Ciudad de México — Moody’s recortó la calificación de la embotelladora mexicana Coca-Cola Femsa (KOF) y de otros tres corporativos en México para reflejar el recorte a la nota soberana del país que realizó en días pasados.
La calificación de la empresa bajó de A3 a Baa1, el tercer nivel por encima del grado especulativo, también conocido como bono basura. Mientras la perspectiva cambio de negativa a estable.
Pese al recorte, la calificación de Coca-Cola Femsa se mantiene encima de la nota soberana de México que Moody’s degradó de Baa2 a Baa3 el 20 de mayo, citando el debilitamiento sostenido de la solidez fiscal, una base de ingresos limitada y el apoyo continuo a Petróleos Mexicanos (Pemex).
Moody’s señaló que esta situación “solo se da en circunstancias excepcionales, cuando los fundamentos de un emisor son más sólidos que los del soberano, y que también refleja su diversificación geográfica, con una gran proporción de sus ingresos y activos fuera de su mercado nacional”.
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México es el principal mercado de la embotelladora, pero también tiene operaciones significativas en Brasil, Colombia, Guatemala, Uruguay, Argentina y Centroamérica, indicó la calificadora en un comunicado.
La agencia indicó que el perfil crediticio de la compañía mexicana se sustenta en su posición como la mayor embotelladora de Coca-Cola a nivel mundial en términos de volumen, su liderazgo en participación de mercado y amplia capacidad de distribución.
Moody’s también revisó la calificación de emisor a largo plazo y de notas senior no garantizadas de NEXT Properties, una subsidiaria del fideicomiso de inversión en bienes raíces con enfoque industrial Fibra Next (NEXT25). El recorte fue de Baa2 a Baa3, un escalón antes del bono basura y la perspectiva se modificó de negativa a estable.
La rebaja también alcanzó a Eagle Funding LuxCo S.a.r.l., el vehículo de propósito especial (SPV) patrocinado por el Gobierno de México a través del cual se emitieron las Notas Estructuradas Pre Capitalizadas (P-Caps) para fortalecer la posición financiera de Pemex en 2025.
En este caso, Moody’s recortó tanto la calificación crediticia de Eagle Funding LuxCo como la de las notas senior no garantizadas de los P-Caps con vencimiento en 2030 de Baa2 a Baa3 y cambió la perspectiva de negativa a estable.
Previamente, la calificadora de riesgo mantuvo la nota de la petrolera estatal en B1, en medio de una ola de degradaciones tras la baja a la calificación del Gobierno de México que ha alcanzado a la estatal eléctrica Comisión Federal de Electricidad y a bancos comerciales y de desarrollo.
El cuarto corporativo mencionado por Moody’s es la desarrolladora de propiedades industriales Vesta (VESTA*), cuya calificación de emisor y la de su deuda senior no garantizada se mantuvo en Baa3, con un cambio de perspectiva de positiva a estable.
