Bloomberg — La inflación anual en México se aceleró más de lo esperado en noviembre, una semana antes de que las autoridades monetarias implementen su último recorte de tasas del año.
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Los precios al consumidor subieron un 3,80% en noviembre en comparación con el mismo mes del año pasado, según el Instituto Nacional de Geografía y Estadística (Inegi).
La lectura superó la estimación mediana del 3,70% de los analistas encuestados por Bloomberg y el 3,57% de octubre.
La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y combustibles, se situó en el 4,43%, en comparación con el 4,28% de octubre. El banco central de México tiene como objetivo una inflación del 3%, con una variación de un punto porcentual.
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Se espera ampliamente que Banxico, como se le conoce al banco central, implemente un recorte de 25 puntos base el 18 de diciembre, terminando el año con una tasa de referencia del 7,0%. En sus últimas minutas de política monetaria, el banco central insinuó el recorte de la próxima semana, al tiempo que sugirió una pausa en su reunión de febrero de 2026.
Las minutas también señalaron que el lento crecimiento económico debería ayudar a aliviar la presión sobre los precios. El banco central recientemente redujo a la mitad su pronóstico del PIB para 2025, al 0,3%.
Marco Oviedo, estratega senior de XP Investimentos, afirmó en una nota a clientes que el dato de noviembre “no es una gran noticia para Banxico”, aunque le da al consejo más argumentos para cambiar la orientación en la próxima reunión y hacer una pausa en el primer trimestre.
“Creemos que, dado que han señalado la intención de recortar, será difícil no hacerlo esta vez”, afirmó Oviedo. “Pero indicará la intención de hacer una pausa prolongada”.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“La inflación desproporcionada en México en noviembre no es una preocupación importante en sí misma, pero las persistentemente altas alzas de los precios subyacentes representan un riesgo significativo para las perspectivas. Con la inflación por encima de las proyecciones del banco central, es probable que las autoridades revisen al alza sus pronósticos a corto plazo en la reunión de la próxima semana, aunque aún esperan que la inflación general y la subyacente se desaceleren a alrededor del 3% para finales del próximo año. Esperamos que la mayoría de las autoridades otorguen mayor importancia a las perspectivas de inflación que a los datos recientes y opten por un recorte de 25 puntos básicos el 18 de diciembre”.
— Felipe Hernández, economista para América Latina
Algunos miembros de la junta directiva del banco, compuesta por cinco personas, esperan que la inflación general converja hacia el objetivo para el tercer trimestre del próximo año. Aun así, la tasa subyacente se ha mantenido persistentemente por encima del límite superior del rango objetivo oficial. El consejero adjunto Jonathan Heath afirmó recientemente que la institución enfrenta una crisis de credibilidad debido a su incapacidad para controlar la inflación, el único mandato de Banxico.
La electricidad, el transporte público, los tomates, así como los restaurantes de comida rápida y las taquerías, se destacaron entre los productos con los mayores aumentos de precio. En contraste, el vino de mesa, los aguacates, las papas y otros tubérculos, y el ron disminuyeron de precio.
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Esta historia fue actualizada a las 8:20 (Ciudad de México) para añadir un comentario de analistas.
