Bloomberg — Han pasado casi 20 años desde que Apple Inc. (AAPL) estuvo tan separada de sus pares tecnológicos, lo que les dio a los inversores una alternativa atractiva a la volatilidad impulsada por la inteligencia artificial que se ha apoderado de la mayoría de los otros rincones del mercado de valores en las últimas semanas.
La correlación a 40 días de Apple con el índice Nasdaq 100 cayó a 0,21 la semana pasada, la más baja desde 2006, según datos recopilados por Bloomberg. Su correlación con el índice de referencia ha ido a la baja desde mayo, cuando alcanzó el 0,92, ya que la decisión de Apple de mantenerse mayoritariamente al margen de la carrera armamentística de la IA la ha convertido en un valor atípico en comparación con muchos de sus rivales. Una correlación de 1 significa que los dos valores se mueven al unísono perfecto, mientras que una lectura de -1 señala que se mueven en sentido opuesto.
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“La falta de correlación de Apple es totalmente positiva en este momento”, afirmó Art Hogan, quien ayuda a gestionar US$25.000 millones como estratega jefe de mercado en B. Riley Wealth. “Nos encontramos en un entorno de inteligencia artificial, donde los inversores están tan nerviosos por lo que será la próxima disrupción que disparan primero y preguntan después”.
Durante más de un mes, los inversores se han encontrado en un “círculo vicioso” alimentado por la IA, oscilando entre el temor de que los cientos de miles de millones de dólares que se gastan en IA no darán frutos y la preocupación de que las industrias, desde el software hasta la gestión de patrimonios y la logística, queden obsoletas por la misma tecnología.
Apple, por su parte, no cumple con ninguno de los dos criterios de esa preocupación. El fabricante del iPhone no participa en la bonanza de inversión de capital y no tiene una línea de negocio importante que se vea en riesgo por empresas como las herramientas Claude de Anthropic PBC. Si bien Apple ha enfrentado desafíos para integrar la IA en sus productos, se dice que la compañía está acelerando el desarrollo de tres dispositivos de hardware con IA.
Los resultados publicados el mes pasado también subrayaron algunas de las tendencias positivas de la empresa. Comunicó unas ventas trimestrales récord -con una notable fortaleza en su línea clave de productos iPhone- y ofreció unas perspectivas mejores de lo esperado para el trimestre en curso. La empresa celebrará un evento de lanzamiento de productos dentro de un par de semanas.
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La desvinculación de Apple de sus pares tecnológicos quedó patente el martes, cuando su ganancia del 3,2% superó fácilmente la caída del 0,1% del índice Nasdaq 100. Es la tercera vez este mes que las acciones superan al indicador en al menos 3 puntos porcentuales, incluida una caída del 4 de febrero, la mejor en más de un año. Tanto Apple como el índice Nasdaq 100 registraron pocos cambios en las primeras operaciones del miércoles.
La acción ha subido un 1,7% en el mes de febrero, frente al descenso del 3,2% del índice Nasdaq 100 y la caída del 7,2% del índice de las ‘Siete Magníficas’, que se encamina a su peor resultado mensual desde marzo.
“Podría tener menos margen de subida en un repunte de las tecnológicas, pero no creo que se venda, porque se sitúa al frente de la lista de empresas que parecen aisladas de la IA”, dijo Hogan.
Aun así, la acción ha experimentado su cuota de volatilidad, incluido el desplome del 8% de la semana pasada, el mayor desde abril. Su desplome del 5% del jueves fue el peor desde la venta impulsada por los aranceles de abril y se produjo justo un día después de que Bloomberg News informara de que la actualización del asistente virtual Siri, planeada desde hace tiempo por la empresa, podría retrasarse.
La subida vertiginosa de los precios de los chips de memoria también se ha convertido en un viento en contra cada vez mayor, sobre todo porque el crecimiento de Apple va a la zaga de otros nombres dentro de la tecnología. Los analistas esperan que sus ingresos aumenten un 11% en el ejercicio fiscal que finaliza en septiembre, antes de desacelerarse a un ritmo del 6,7% en el ejercicio fiscal 2027. También se espera que los beneficios se ralenticen el próximo año, según los datos de estimaciones recopilados por Bloomberg.
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Esa perspectiva relativamente tibia de crecimiento de los beneficios hace que la acción cotice a unas 30 veces los beneficios estimados para el próximo año, más que todos los pares de las ‘Siete Magníficas’ fuera de Tesla Inc. (TSLA) y muy por encima del nivel de 24 en el que cotiza el Nasdaq 100.
“Apple no es una ganga, y no lo ha sido desde hace tiempo, y no hay un crecimiento real en comparación con el resto del sector tecnológico”, dijo Wayne Kaufman, analista jefe de mercado de Phoenix Financial Services. “Sin embargo, creo que el mercado seguirá dándole el beneficio de la duda”.
“El hardware conlleva mucho menos riesgo que el software”, añadió Kaufman. “Y, al margen de todo lo demás, no es como si la gente pudiera usar la IA para programar un nuevo iPhone”.
Con la colaboración de Subrat Patnaik, David Watkins y Olivia Solon.
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