Bloomberg Línea — Berkshire Hathaway (BRK/B) abrió 2026 con un giro en sus resultados y en la lectura que deja su primer trimestre tras el retiro de Warren Buffett como CEO de la compañía. El conglomerado reportó un crecimiento de utilidades que contrasta con la volatilidad que ha mostrado el mercado y, al mismo tiempo, acumuló más liquidez.
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Las cifras del primer trimestre muestran un cambio frente al mismo periodo de 2025. La utilidad neta atribuible a los accionistas alcanzó los US$10.106 millones y subió casi 120% frente a US$4.603 millones un año atrás, mientras que el beneficio operativo se elevó casi 18% a US$11.346 millones desde US$9.641 millones.
Sin embargo, la compañía advirtió que en adelante los resultados pueden verse afectados por factores como los aranceles o la guerra en Medio Oriente. Durante el sábado, Greg Abel, el nuevo CEO, enfrentará su primera reunión anual al frente de Berkshire Hathaway.
Crecimiento impulsado por el negocio operativo
El desempeño de las operaciones fue el principal soporte de los resultados. El beneficio antes de impuestos subió a US$12.319 millones desde US$5.148 millones, reflejando una mejora en los márgenes y una estructura de costos más contenida.
Los ingresos también avanzaron, al pasar de US$89.725 millones a US$93.675 millones en el trimestre, con aportes tanto del segmento de seguros como de las unidades industriales y energéticas.
La evolución del negocio asegurador fue determinante. La ausencia de eventos catastróficos relevantes en el trimestre favoreció los resultados frente al año anterior, cuando sí se habían registrado impactos como los incendios forestales en el sur de California.
“No experimentamos catástrofes significativas (pérdidas superiores a US$150 millones por evento) en el primer trimestre de 2026, mientras que las pérdidas ocasionadas durante el año del siniestro actual incluyeron US$1.100 millones en el primer trimestre de 2025 debido a los incendios forestales del sur de California”, dice el reporte.
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Sigue subiendo el efectivo
Berkshire cerró el trimestre con una liquidez cercana a US$397.000 millones, al sumar más de US$58.000 millones en caja, incluyendo US$6.644 millones en sus negocios de energía y transporte, y alrededor de US$339.000 millones en letras del Tesoro.
En el primer trimestre de 2025, la liquidez de Berkshire ascendía a US$373.311 millones, lo que representa un crecimiento aproximado de 6,3% interanual.
El flujo de caja también muestra consistencia. Las operaciones generaron más de US$10.400 millones en el trimestre. Esta posición refuerza uno de los pilares históricos de Berkshire, basado en mantener liquidez disponible para aprovechar oportunidades de mercado.
Menor presión de inversiones, pero con volatilidad
El resultado neto también se benefició de un menor impacto negativo en inversiones. Las pérdidas por este rubro se redujeron frente a 2025, en línea con la menor volatilidad en la valoración de participaciones accionarias.
Las pérdidas por inversiones se redujeron a US$1.605 millones desde US$6.435 millones un año atrás, lo que alivió el resultado neto, aunque este componente sigue sujeto a alta volatilidad.
En el primer trimestre, las pérdidas por inversiones fueron de menor magnitud que el año anterior, lo que contribuyó a la expansión de la utilidad neta. Sin embargo, la propia compañía advierte que estos movimientos pueden generar fluctuaciones significativas en el corto plazo y que no necesariamente reflejan el desempeño subyacente de los negocios.
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Ajustes en el portafolio y nuevas adquisiciones
El trimestre evidenció una rotación relevante en el portafolio de inversiones. Bajo el liderazgo de Abel, Berkshire Hathaway volvió a ser vendedor neto de acciones en el trimestre, con ventas por US$24.000 millones frente a compras por US$15.900 millones, lo que extiende a 14 trimestres consecutivos la reducción neta de su exposición accionaria.
El total del portafolio es de aproximadamente US$288.000 millones.
Aun así, la concentración se mantiene: cerca del 61% del valor de las inversiones en acciones está en cinco compañías, lo que refleja la continuidad de su enfoque de alta convicción. Las cinco mayores participaciones de Berkshire Hathaway corresponden a American Express (AXP), Apple (AAPL), Bank of America (BAC), Coca-Cola (CO) y Chevron (CVX).
En paralelo, la compañía avanzó en adquisiciones. Destaca la compra del negocio químico de Occidental por aproximadamente US$9.500 millones, en línea con su estrategia de incorporar activos con generación estable de caja y exposición a sectores industriales clave.
Riesgos globales condicionan el panorama
Pese al desempeño del trimestre, Berkshire advierte que el entorno sigue marcado por incertidumbre. La compañía señala que conflictos geopolíticos, tensiones comerciales y cambios en cadenas de suministro pueden afectar sus resultados futuros. “Persiste una considerable incertidumbre en cuanto al resultado final de estos acontecimientos”, indica el informe.
El documento agrega que “es razonablemente posible que haya consecuencias adversas en nuestros negocios operativos, así como en nuestras inversiones en valores de renta variable, lo que podría afectar significativamente nuestros resultados”.
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Las acciones de Berkshire han caído cerca de 6% en lo corrido del año, con un desempeño inferior al de los principales índices en Estados Unidos. Este rezago contrasta con la fortaleza operativa reciente y pone el foco en la capacidad de la nueva administración para cerrar esa brecha frente al mercado.
El trimestre marcó el inicio visible de la nueva etapa de gestión. Abel asumió formalmente el liderazgo tras la salida de Warren Buffett, en la antesala de la reunión anual en Omaha, un evento que reúne a decenas de miles de accionistas.
En ese escenario, el principal interrogante entre inversionistas y ejecutivos gira en torno a la continuidad de la estrategia y el margen de cambio bajo la nueva dirección.
