Bloomberg — Las salidas de capital de la bolsa estadounidense están sentando las bases para una mayor volatilidad, ya que los mercados y los responsables políticos siguen mostrándose complacientes ante el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, según los estrategas de Bank of America Corp (BAC).
Los fondos de renta variable estadounidenses han registrado una salida de US$14.200 millones en las últimas tres semanas, la mayor desde enero, según señala BofA, citando datos de EPFR Global. Las entradas se están ralentizando en todo el mundo, y los fondos de renta variable globales registran una media de US$7.000 millones a la semana durante el mismo periodo, frente a los US$52.000 millones de julio.
Esto es una señal de que los inversores se están volviendo más cautelosos. Aun así, no hay indicios de pánico, ya que la Reserva Federal sigue debatiendo una subida de las tasas de interés “dependiente de los datos”, incluso con el petróleo por encima de los US$100 por barril y los precios del gasóleo en máximos históricos.
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“Los mercados dejan de entrar en pánico cuando los responsables políticos comienzan a entrar en pánico, pero no se observa pánico en ningún lugar a pesar del rendimiento a 30 años más alto desde junio de 2007 y del repunte de las materias primas”, afirmaron estrategas como Jared Woodard y Michael Hartnett. “Los mercados indiferentes” y la “política de bravuconería” son “una receta para la volatilidad”, escribieron.
Desde que alcanzara un máximo histórico hace aproximadamente un mes, el S&P 500 se ha mantenido estancado en un estrecho rango, mientras que la volatilidad ha aumentado ligeramente, aunque sigue contenida. La incertidumbre sobre la política monetaria y las elecciones de mitad de legislatura en EE.UU., la falta de una resolución a la guerra en Irán, así como las preocupaciones sobre el gasto en inteligencia artificial, están llevando a algunos inversores a mantenerse al margen.
El equipo de BofA advirtió de que, a pesar de los US$1,5 billones gastados en IA en los últimos tres años, aún hay pocas pruebas de que se haya producido un aumento de la productividad en el conjunto de la economía. De hecho, la productividad total de los factores está cayendo por debajo de la tendencia, un indicador que ha mostrado una fuerte correlación con la confianza de los consumidores durante los últimos 50 años.
“A veces, la gente de a pie sabe lo que Wall Street ignora”, afirmaron.
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