Bloomberg — Cisco Systems Inc. (CSCO) sufrió la peor caída de sus acciones en más de dos años tras dar una previsión de rentabilidad más débil de lo esperado, señal de que el encarecimiento de los chips de memoria está pasando factura.
El margen bruto ajustado, que mide el porcentaje de ventas que queda después de deducir los costes de producción, será de aproximadamente el 66% en el trimestre que finaliza en abril, dijo la empresa en un comunicado el miércoles. Los analistas habían estimado una media del 68,2%.
Las perspectivas eclipsaron una previsión de ventas optimista -impulsada por el aumento de los ingresos procedentes de la inteligencia artificial-, lo que hizo que las acciones cayeran hasta un 11%, hasta US$75,88, en las operaciones de este jueves en Nueva York. Fue la caída intradía más pronunciada desde noviembre de 2023. Las acciones de Cisco ganaron un 30% el año pasado.
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Al igual que el sector tecnológico en general, Cisco se enfrenta a una escasez de chips de memoria. La empresa es el mayor fabricante de equipos de red y utiliza los componentes en una serie de productos. Cisco también ha tenido que gastar dinero en reajustar sus equipos para manejar mejor las demandas de la IA.
El CEO Chuck Robbins dijo en una conferencia telefónica que Cisco está sorteando la crisis de memorias. Ha subido los precios y está revisando los contratos con los clientes, dijo. También está negociando “condiciones favorables” con los proveedores.
“En general, confiamos en nuestra capacidad para gestionar esta dinámica del sector mejor que nuestros homólogos”, dijo Robbins.
Las perspectivas de ventas de la empresa fueron un punto destacado. Los ingresos serán de entre US$15.400 millones y US$15.600 millones en el periodo actual, superando fácilmente la estimación de Wall Street de US$15.200 millones. Excluyendo algunas partidas, los beneficios serán de aproximadamente US$1,03 por acción, frente a una proyección de US$1,02.
La IA se ha convertido en un mercado lucrativo para Cisco, pero también en uno con una competencia creciente. Empresas de redes tradicionales como Broadcom Inc. y Hewlett Packard Enterprise Co., que adquirió Juniper Networks, también están intentando beneficiarse de la avalancha de gasto en hardware para desarrollar y ejecutar modelos de IA.
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“Cisco está en una posición única para ofrecer la infraestructura de confianza necesaria para impulsar con seguridad y confianza la era de la IA”, dijo Robbins en el comunicado. Espera US$5.000 millones en pedidos de IA para el año fiscal 2026 de los llamados hiperescaladores, los mayores operadores de centros de datos del mundo.
En el segundo trimestre fiscal, que finalizó el 24 de enero, las ventas de Cisco aumentaron un 10% hasta los US$15.300 millones. Los beneficios ascendieron a US$1,04 por acción, excluyendo algunos elementos. Los analistas habían pronosticado unos ingresos de US$15.100 millones y unos beneficios de US$1,02 por acción.
Los pedidos de infraestructura de IA de los hiperescaladores ascendieron a US$2.100 millones en el periodo, según la empresa. Cisco, con sede en San José, California, registró US$1.300 millones en ventas de este tipo en el trimestre anterior.
La empresa aumentó sus previsiones para 2026, con unas ventas de hasta 61.700 millones de dólares y unos beneficios de hasta 4,17 dólares por acción. Anteriormente, el rango se situaba en 61.000 millones de dólares para las ventas y 4,14 dólares para los beneficios.
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Más allá del estrechamiento de márgenes, Cisco se enfrenta a otros retos. Ha tenido que hacer frente al retraso de los contratos federales tras el cierre del gobierno estadounidense - y a los esfuerzos por recortar el gasto del sector público en general.
En un intento de diversificación, Robbins se ha centrado en los productos de seguridad y ha añadido el software de supervisión mediante la adquisición de Splunk Inc. por US$28.000 millones en 2024. Sin embargo, la unidad de seguridad “sigue a la zaga de sus homólogas”, dijo Simon Leopold, analista de Raymond James, en una nota antes del informe de resultados. Los ingresos de Cisco por seguridad incumplieron las estimaciones de los analistas en el segundo trimestre.
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