Enero de 2026 viene siendo moderadamente positivo para el bitcoin, con un retorno superior al 6% en lo que va del año y la cripto más popular moviéndose por encima de los US$92.000: y se trata de un dato positivo si se compara con la mediana histórica para el primer mes del año, que es de 0,7%.
“Bitcoin no distribuye retornos homogéneamente durante el año”, destaca un informe publicado por la firma financiera chilena Capitaria. El documento agrega: “La estacionalidad por mediana histórica muestra meses recurrentemente fuertes y meses con sesgo negativo".
El estudio arroja que los meses más fuertes para el bitcoin suelen ser octubre (12,9% de mediana) y febrero (12,2%%), mientras que hay tres meses cuya mediana histórica es negativa:
- Agosto: -7,9%
- Diciembre: -3,2%
- Septiembre: -3,1%
- Marzo: -2,2%
El reporte de Capitaria reseña que meses fuertes (febrero, octubre, noviembre) suelen coincidir con fases expansivas históricas. Mientras tanto, meses débiles (como agosto o septiembre) tienden a mayor presión o consolidación. "Enero suele ser moderado en mediana, pero exigente por volatilidad y definición de régimen", advierte Capitaria.
Correlaciones
El informe de Capitaria subraya que bitcoin no se mueve aislado, sino que “cambia con regímenes de liquidez y apetito por riesgo". Una forma práctica de observarlo, según se expresa, es mediante correlaciones móviles con activos representativos: S&P 500 (proxy de apetito por el riesgo) y oro (proxy de refugio).
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“Bitcoin tiende a correlacionar positivamente con renta variable en tramos relevantes y se comporta como activo de riesgo. La relación con oro es inestable, ya que BTC no actúa consistentemente como refugio clásico”.
Al respecto, el documento agrega que cuando la correlación de bitcoin con el S&P 500 aumenta, su desempeño tiende a estar más condicionado por la liquidez global y los flujos macrofinancieros. En este contexto, el análisis temporal —particularmente el estudio de ciclos y estacionalidad— adquiere mayor relevancia, ya que ciertos meses concentran procesos de rebalanceo de portafolios y ajustes de posición por parte de los inversionistas.
Asimismo, los analistas de Capitaria aclaran que, en el momento actual de publicación del análisis, Bitcoin presenta una correlación elevada con el S&P 500, aunque advierte que esta relación ha comenzado a debilitarse progresivamente. “En contraste, la correlación con el oro es, por ahora, prácticamente nula, lo que sugiere que bitcoin aún no está actuando como un activo refugio en este tramo del ciclo”, sentencia el informe.
¿Qué tipo de activo es el Bitcoin?
“Bitcoin y las criptomonedas en general son vistos cada vez más como un activo subyacente y no solo como un instrumento de trading”, afirmó Yoandris Rives Rodriguez, gerente regional para América Latina en B2BINPAY. El ejecutivo sostuvo que este tipo de activos se sitúa a la par del dólar y, para algunos, incluso del oro, ya que “ofrecen una vía de escape frente a la inestabilidad local”.
