Bloomberg — Los futuros del cacao en Nueva York cayeron por debajo de los US$4.000 por tonelada métrica por primera vez desde 2023, borrando aún más gran parte de un repunte vertiginoso que ha dejado a la industria del chocolate lidiando con una demanda menguante
El contrato de futuros más activo cayó hasta un 5,9%, hasta los US$3.931, su nivel más bajo desde noviembre de 2023, antes de recuperar la mayor parte de las pérdidas.
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Los precios prolongaron la caída observada en las últimas semanas, después de que los informes sobre el procesamiento del cacao indicaran que la demanda de granos se vio frenada por un período prolongado de precios elevados en los últimos dos años.
“Estamos viendo un superávit sustancial”, dijo Jonathan Parkman, jefe de ventas agrícolas de la correduría de materias primas Marex Group en Londres. “Hemos superado el punto —y no es inusual a estas alturas de enero— en el que no solo tenemos un superávit en papel, lo que significa una cobertura contra la demanda manufacturera, sino que también estamos empezando a ver surgir un superávit físico”.
Esta caída se suma a una caída en los precios de las materias primas, con el oro y la plata también desplomándose el viernes debido al fortalecimiento del dólar.
Los futuros alcanzaron un máximo histórico en diciembre de 2024 debido a las malas cosechas en África Occidental. Los operadores también se mantuvieron al margen al encarecerse el mantenimiento de sus posiciones, lo que exacerbó la volatilidad del mercado.
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La crisis de precios impulsó a los consumidores a reducir el consumo de chocolate, y los fabricantes de dulces cambiaron sus recetas para usar sustitutos más económicos e incluir más rellenos como nueces. Los precios han caído aproximadamente un 70% desde ese máximo.
Es importante destacar la extraordinaria volatilidad que caracteriza actualmente a este mercado. Una ola de fundamentos bajistas ha surgido en un corto período, en un mercado con un interés abierto históricamente bajo (aunque en aumento desde septiembre) y bajas reservas globales —declaró el analista de Rabobank, Oran van Dort, en una nota—.
Estas condiciones, combinadas con una participación especulativa muy activa, permiten fluctuaciones de precios muy bruscas.
Los procesadores de cacao en Europa —la principal región consumidora del mundo— vieron cómo las moliendas de granos en el cuarto trimestre cayeron al nivel más bajo registrado desde 2013.
Los fabricantes de dulces que reformularon sus productos sin cacao “probablemente estarán menos inclinados a cambiar a un producto más caro hasta que el mercado baje y colapse por completo”, dijo Vladimir Zientek, un comerciante senior de StoneX.
Esto, sumado a un repunte en la producción de algunos productores clave, está llevando al mundo a un ritmo que la oferta superará la demanda. StoneX elevó esta semana su pronóstico de superávit mundial de cacao para la temporada actual, y se espera otro para la temporada 2026-27.
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Si bien podría producirse un “repunte de alivio” si los especuladores que han acumulado una posición corta toman ganancias, “hemos estado alcanzando picos y valles más bajos durante los últimos 12 meses y no veo necesariamente que eso se detenga hasta el final del 26-27”, dijo Zientek.
La caída ya ha afectado a los países productores. En Costa de Marfil y Ghana, principales proveedores, los gobiernos fijan los precios locales del cacao. La pronunciada caída de los futuros ha generado un desajuste entre los precios nacionales e internacionales, afectando las finanzas de los exportadores.
En Costa de Marfil, las autoridades anunciaron recientemente que el país ayudaría a negociar un préstamo para financiar la compra de cacao a los agricultores, añadiendo que los granos se estaban acumulando en los almacenes de todo el país.
Precios:
- El cacao en Nueva York cayó un 0,69% hasta los US$4.148 por tonelada a las 9:18 h en Nueva York
- El cacao de Londres cayó un 1,0%
- El azúcar sin refinar cayó hasta un 2,8% a 14,29 centavos la libra, el precio más bajo desde noviembre pasado.
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