Bloomberg — El dólar se desplomó a principios de mes, mientras los operadores lidiaban con señales contradictorias sobre la próxima decisión de la Reserva Federal y el fuerte repunte del yen se extendía por los mercados de divisas mundiales.
El índice Bloomberg Dollar Spot Index se encamina a cerrar la semana con una caída del 0,7%, incluso después de que un informe de empleo mejor de lo esperado publicado el viernes reavivara las apuestas sobre una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal a finales de este mes.
Los operadores descontaron una probabilidad de alrededor del 60% de un aumento de un cuarto de punto en las tasas de interés, frente a las probabilidades cercanas al 50% previas al informe. Esto otorga mayor relevancia a la lectura de los precios al consumidor de la próxima semana, según Noah Buffam, estratega de CIBC Capital Markets.
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“Es probable que la próxima tendencia del dólar dependa de la inflación de la próxima semana y de cómo se filtre a la Reserva Federal en septiembre”, afirmó.
A principios de semana, el dólar tocó su nivel más bajo desde mayo después de que el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, señalara avances en materia de inflación, lo que redujo las expectativas de un aumento inminente en los costos de endeudamiento.
El discurso de Waller “fue un poco más moderado de lo que la mayoría esperaba”, dijo Chris Turner, director de mercados globales de ING Groep NV.
A la caída semanal del dólar se sumó una fuerte apreciación del yen. La moneda japonesa se encamina a su mejor semana desde julio, con una ganancia de alrededor del 2,5% frente al dólar, impulsada por las expectativas de que el Banco de Japón pueda subir su tasa de referencia en un cuarto de punto este mes, dejando abierta la posibilidad de aumentos más rápidos posteriormente.
Los datos del viernes mostraron un fuerte aumento del empleo en agosto, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,1%. Un informe clave sobre los precios al consumidor, que se publicará la próxima semana, podría consolidar las expectativas sobre la próxima decisión de la Reserva Federal y, a su vez, la trayectoria del dólar.
Buffam afirmó que existe el riesgo de que los datos sigan siendo “demasiado optimistas”, lo que permitiría que el dólar se aprecie a corto plazo.
Mientras tanto, un dato de inflación en línea con las expectativas “probablemente ayudaría a la Reserva Federal a evitar una subida de tipos en septiembre, manteniendo el panorama general sesgado en contra del dólar”, dijo Jayati Bharadwaj, jefa de estrategia de divisas de TD Securities.
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Los especuladores ya habían comenzado a reducir sus posiciones alcistas en dólares antes del desplome de esta semana. Los fondos de cobertura, los gestores de activos y otros operadores redujeron sus posiciones largas en dólares a unos 27.600 millones de dólares en la semana que finalizó el 25 de agosto, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
Esta cifra representa un descenso con respecto a los casi US$50.000 millones registrados a finales de julio, cuando las posiciones alcistas alcanzaron su nivel más alto desde 2014.
Los estrategas de Wall Street también se están preparando para una mayor debilidad. Bank of America recomienda vender dólares frente al yen, pronosticando que la moneda japonesa se fortalecerá hasta alcanzar los 149 yenes por dólar a finales de año. Por su parte, TD Securities mantiene una perspectiva moderadamente bajista para el dólar durante el resto del año.
Las opciones muestran que, en general, los inversores se muestran más pesimistas sobre las perspectivas del dólar. Los indicadores de riesgo a un mes, una medida clave del posicionamiento del mercado, volvieron a mostrar una tendencia bajista para el dólar ponderado por el comercio esta semana.
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