Bloomberg — El desplome cada vez mayor de la deuda pública japonesa echó más leña al fuego de las ventas en los mercados mundiales de deuda, ya que la subida de los precios del petróleo aviva los temores inflacionistas y empuja los rendimientos a máximos de varias décadas.
El rendimiento japonés a 30 años subió 20 puntos básicos hasta el nivel más alto desde el debut del tenor en 1999, liderando movimientos al alza de alrededor de 10 puntos básicos en los rendimientos a 10 y 20 años. Los rendimientos de los pagarés a cinco años se mantuvieron al alza después de que una subasta de la deuda registrara una demanda más débil que la media de 12 meses.
Ver más: La venta de bonos japoneses a 30 años atrae mayor demanda gracias al salto de los rendimientos
Las preocupaciones sobre la inflación y el gasto público que recorren los mercados se ven amplificadas en Japón por el riesgo de una mayor emisión de deuda. La primera ministra, Sanae Takaichi, anunciará en breve planes para un presupuesto extra en respuesta a la subida de los precios de las materias primas impulsada por el conflicto de Medio Oriente, según personas familiarizadas con el asunto. Eso después de que el ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, dijera el viernes que el gobierno no veía la necesidad inmediata de un presupuesto extra.
“Los rendimientos globales están subiendo bruscamente, y no hay nada por el momento que cambie el estado de ánimo del mercado desde finales de la semana pasada, cuando los bonos se vendieron por las preocupaciones sobre la inflación y la expansión fiscal”, dijo Keisuke Tsuruta, estratega senior de renta fija de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años avanzaron tres puntos básicos hasta el 4,63% el lunes en Asia, el nivel más alto desde febrero de 2025. Los de los bonos estadounidenses a 30 años han subido por encima del 5% y están cerca de su nivel más alto desde 2007. Los rendimientos de los bonos australianos y neozelandeses también avanzaron, mientras que los futuros de los bonos europeos estuvieron bajo presión.
El ministro de Finanzas, Katayama, dijo el viernes que se espera que los funcionarios del Grupo de los Siete hablen sobre la evolución de los mercados de bonos en su reunión del 18 y 19 de mayo en París.
Kristina Hooper, estratega jefe de mercado del mayor fondo de cobertura cotizado en bolsa del mundo, Man Group, dijo que los elevados rendimientos de los bonos japoneses podrían atraer a más inversores nacionales de vuelta a casa y repercutir en otros mercados de deuda soberana.
“Sin embargo, lo que hará es hacer subir los rendimientos en otros lugares, especialmente, por ejemplo, en los bonos del Tesoro de EE.UU.”, dijo Hooper en Bloomberg Television.
Lo que dicen los estrategas de Bloomberg
No mire ahora, pero la aceleración de la venta masiva de deuda pública japonesa está poniendo patas arriba los mercados mundiales de deuda al acercar sustancialmente los rendimientos de los JGB a los de sus principales homólogos. Eso es preocupante para el impacto más amplio en todos los activos, porque los mayores costes de endeudamiento provocarán que los inversores locales con mucho dinero traigan más del que tienen aparcado desde hace tiempo en el extranjero.
- Garfield Reynolds, jefe de equipo de MLIV.
La caída del yen aumenta los riesgos de inflación y pesa sobre los bonos, a medida que aumenta la presión para que el Banco de Japón suba las tasas. Los swaps de índices a un día muestran alrededor de un 80% de probabilidades de una subida de tasas en la reunión de junio del Banco de Japón.
Ver más: Deuda japonesa alcanza máximos de décadas ante alza del petróleo y presión inflacionaria
“Además de las crecientes preocupaciones sobre la elaboración de un presupuesto suplementario por parte del gobierno, existe una fuerte percepción de que el BOJ es reacio a subir las tasas, lo que aumenta los temores de que se esté quedando atrás a la hora de responder a la inflación”, dijo Shuichi Ohsaki, gestor senior de carteras de Meiji Yasuda Asset Management Co.
“Será necesaria una comunicación clara por parte del gobierno tanto en política fiscal como monetaria para frenar la subida de las tasas de interés”, dijo Ohsaki.
Con la ayuda de Masahiro Hidaka.
Lea más en Bloomberg.com
