Bloomberg — Microsoft Corp. (MSFT) recibió una inusual rebaja de calificación por parte de los analistas, en la última señal de cómo la cautela hacia las empresas de software se está extendiendo incluso a algunos de los nombres más grandes e influyentes.
Stifel rebajó la recomendación de la acción de “comprar” a “mantener” en una nota fechada el 4 de febrero, señalando que las expectativas de consenso para 2027 eran “demasiado optimistas”.
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El analista Brad Reback también señaló dos factores que contribuyeron a una caída histórica de las acciones tras los resultados de la semana pasada: el ritmo de crecimiento del negocio de computación en la nube Azure de Microsoft y la gran inversión que está realizando en inteligencia artificial.
“No vemos catalizadores a corto plazo y esperamos que las acciones se mantengan dentro de un rango hasta que el crecimiento del gasto de capital se desacelere por debajo del crecimiento de Azure y/o Azure registre una aceleración significativa”, escribió, reduciendo su precio objetivo a un mínimo de US$392 en la calle, por debajo de los US$540.
Microsoft sigue siendo el favorito casi unánime en Wall Street, e incluso con la rebaja, alrededor del 96% de los analistas tienen calificaciones equivalentes a comprar la acción, según datos recopilados por Bloomberg. El resto tiene calificaciones neutrales y ninguno recomienda vender.
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El precio objetivo promedio de los analistas es superior a US$$600, lo que indica un potencial de subida de aproximadamente el 45% desde su cierre del miércoles de US$414,19.
Las acciones cayeron un 2% en la sesión previa al mercado. La acción ha caído un 14% desde sus resultados y su rendimiento este año es muy inferior al esperado.
Los resultados mostraron una desaceleración del crecimiento de las ventas en la nube y una inversión de capital agresiva, lo que reavivó la preocupación sobre cuándo la fuerte inversión de la compañía en IA comenzará a dar frutos con retornos más pronunciados.
Reback advirtió que es probable que la inversión represente un obstáculo para el apalancamiento del margen operativo. También considera improbable una aceleración a corto plazo del crecimiento de Azure, señalando los problemas de suministro de Azure, bien documentados, junto con los sólidos resultados de GCP/Gemini de Google, y el creciente impulso antrópico.
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Microsoft es una de las tres grandes empresas de computación en la nube, junto con Alphabet Inc. (GOOGL), que registró un sólido crecimiento en su plataforma Google Cloud el miércoles por la noche. El tercer actor importante, Amazon.com Inc. (AMZN), informa tras el cierre del mercado el jueves.
La preocupación por el crecimiento y el gasto en la nube resurgió en un momento en que crece la preocupación de que la IA represente un grave obstáculo para las perspectivas de crecimiento a largo plazo de las empresas de software.
Un popular fondo cotizado en bolsa (ETF) que sigue el sector ha caído durante siete sesiones consecutivas, con una pérdida del 15% durante ese período. El fondo ha bajado otro 0,7% en las operaciones previas a la apertura del mercado el jueves.
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