Bloomberg — Shein Global Holdings Ltd. ha perdido unos US$5.000 millones en valor de mercado desde su salida a bolsa, tras cerrar una de las peores semanas de debut tras una importante cotización en Hong Kong, lo que pone de manifiesto las preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas de crecimiento de esta cadena de moda rápida.
A pesar de la subida del 3,2% registrada el lunes —su primera subida desde la salida a bolsa—, las acciones cerraron con una caída del 19% respecto al precio de salida de US$48,56 de Hong Kong.
Se trata del segundo peor rendimiento en las primeras cinco sesiones entre las empresas que han recaudado al menos US$1.000 millones en una salida a bolsa en Hong Kong, solo por detrás de la caída del 19,9% registrada por Baidu Inc. (BIDU), según datos recopilados por Bloomberg. El valor de mercado de la empresa ha descendido hasta unos US$21.000 millones desde aproximadamente US$26.000 millones.
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La culminación de un proceso de salida a bolsa que se ha prolongado durante años ha servido de poco para disipar las preocupaciones sobre el debilitamiento de la rentabilidad de Shein, los obstáculos normativos y la intensificación de la competencia.
Shein, que llegó a estar valorada en unos US$100.000 millones durante el auge del comercio electrónico en tiempos de la pandemia, se enfrenta ahora a un entorno mucho más difícil, lo que hace que los inversores se muestren escépticos sobre su capacidad para reactivar el crecimiento.
Las pérdidas también ponen de manifiesto el escaso interés por los negocios tradicionales de comercio electrónico, ya que el capital fluye cada vez más hacia empresas relacionadas con la inteligencia artificial y la robótica.
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“El descenso de Shein refleja las crecientes preocupaciones del mercado respecto a los aranceles, los costes de logística y los riesgos de ejecución que rodean su transición hacia un modelo de mercado”, afirmó Catherine Lim, analista de Bloomberg Intelligence.
Lim señaló que la ola de ventas se debió en gran medida a preocupaciones específicas de la empresa, aunque también reflejaba un escepticismo más generalizado hacia los modelos de comercio electrónico transfronterizo en un contexto de aranceles, cambios en el umbral de minimis y una regulación más estricta.
El giro hacia las acciones de inteligencia artificial y tecnología ha agravado la debilidad, pero las dudas sobre el crecimiento y los márgenes de Shein siguen siendo la principal preocupación, afirmó.
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Shein salió a bolsa en un momento en que su expansión, antes vertiginosa, estaba perdiendo impulso. La empresa registró unas pérdidas de US$99 millones en el primer trimestre, frente a los beneficios de US$395 millones del año anterior. Los ingresos aumentaron un 8% en 2025, lo que supone una desaceleración respecto al crecimiento del 21% registrado en 2024 y no alcanza el objetivo de la empresa.
Estos malos resultados se suman a un comienzo accidentado para la tan esperada salida a bolsa de la empresa minorista, tras años de intentos por cotizar en el extranjero. Shein, que en su día fue considerada un referente del crecimiento en la era de la pandemia, se enfrenta ahora a una expansión que se ralentiza, a mayores barreras comerciales y a una competencia cada vez mayor en el comercio electrónico mundial.
El debut de Shein ya presagiaba la escasa demanda de las acciones, que cayeron hasta un 10% en las primeras operaciones, antes de que un repunte al final de la sesión dejara el valor con una caída de solo el 0,1%, a 48,50 dólares de Hong Kong. La acción cotizó muy por debajo del precio de oferta durante la mayor parte de la sesión, hasta que un repunte tardío redujo las pérdidas.
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