Bloomberg — Las acciones de SpaceX (SPCX) se recuperaron tras haber perdido temporalmente una quinta parte de su valor desde el debut récord de la empresa de cohetes, satélites e inteligencia artificial de Elon Musk, en un contexto en el que los inversores se mostraban reacios a invertir en empresas tecnológicas de mayor riesgo.
Las acciones revirtieron la caída anterior, que había situado su valor de mercado más de US$1,2 billones por debajo de su máximo del 16 de junio, en lo que supuso una de las mayores pérdidas de capitalización bursátil de la historia. Las acciones cerraron el martes a US$116,49 cada una, lo que supone un descenso de casi el 14% respecto al precio de la oferta pública inicial.
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Un contexto geopolítico volátil, unido a las preocupaciones en torno al gasto que está impulsando una demanda y unas valoraciones infladas en todo el ecosistema de la inteligencia artificial, ha afectado duramente a muchas de las mayores empresas del sector en las últimas semanas. SpaceX, que ve la mayor parte de sus oportunidades de mercado futuras en la inteligencia artificial, había registrado caídas en sus acciones en 13 de las 16 sesiones hasta el cierre del lunes.
Según Eric Sterner, director de inversiones de Apollon Wealth Management, esta volatilidad no es inusual en las salidas a bolsa. Sin embargo, “la confianza de los inversores se adelantó demasiado a los fundamentos de SpaceX y su valoración estaba demasiado sobrevalorada”, afirmó.
Los inversores de SpaceX también están sopesando el posible impacto de las liberaciones derivadas del inusual acuerdo de bloqueo escalonado durante los próximos meses, con hasta 911,5 millones de acciones disponibles para su negociación el 6 de agosto.
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La elevada valoración de la empresa y los preparativos ante una posible oleada de presión vendedora han atraído a una multitud de inversores que apuestan por la venta en corto durante el último mes. Aproximadamente el 30% de las acciones disponibles actualmente para su negociación se están vendiendo en corto, según muestran los datos recopilados por S3 Partners. Ese escepticismo ha dado sus frutos con unas ganancias contables de casi US$8.000 millones, según muestran los datos, ya que la acción se sitúa un 42% por debajo del máximo de cierre del 16 de junio.
La evolución del precio no se debe únicamente a SpaceX, según Joe Gilbert, gestor de carteras de Integrity Asset Management. “Los inversores están retirándose de los grandes valores tecnológicos con gran impulso, y SpaceX se encuentra en esa categoría”, afirmó.
“No estamos dispuestos a sugerir que la salida a bolsa de SpaceX marcara el techo del mercado para las grandes empresas tecnológicas, pero ahora parece una señal clara”, señaló Gilbert.
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La ola de ventas se aceleró a pesar de que SpaceX llevara a cabo el viernes una prueba en gran medida satisfactoria de su cohete Starship, en la que se lanzaron satélites mejorados para su red de comunicaciones Starlink y el cohete regresó a la Tierra prácticamente intacto. El Starship es fundamental para las ambiciones de Musk de ampliar la red Starlink de SpaceX, enviar seres humanos a la Luna y más allá, y situar centros de datos en el espacio. Sin embargo, su trayectoria de desarrollo ha sido inestable, empañada por reveses dramáticos, fallos de funcionamiento y retrasos.
“Desde la salida a bolsa de SpaceX, se ha producido una amplia reevaluación de las ambiciones en materia de inteligencia artificial y del sector espacial”, afirmó Dec Mullarkey, director general de SLC Management.
Los inversores están empezando a darse cuenta de que la vanguardia tecnológica se está desplazando hacia la fabricación intensiva en capital, con flujos de caja diferidos, en lugar de hacia las “máquinas de hacer dinero” de bajo consumo de capital y gran escala, señaló Mullarkey.
“Por lo tanto, este nuevo modelo debería recibir una valoración más baja”, afirmó.
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La mayor parte de las ambiciones de SpaceX recae en SpaceXAI, que está consumiendo efectivo a un ritmo vertiginoso debido a su actual expansión, añadió Mullarkey.
Los preparativos para la salida a bolsa de las acciones de SpaceX han llevado a inversores y analistas a debatir hasta qué punto podrían caer las acciones. Los inversores bajistas han señalado el nivel de los US$100 por acción, y el analista de Morgan Stanley (MS), Adam Jonas, escribió en una nota el viernes que tal caída significaría un valor nulo o incluso negativo para el segmento de IA de SpaceX.
La liberación inicial de acciones en las próximas semanas se acelerará antes de que muchos tengan la oportunidad de vender a principios de diciembre. Para finales de año, el número de acciones disponibles para su negociación se disparará hasta los 5.330 millones, frente a los aproximadamente 639 millones actuales, según el folleto de la oferta pública inicial de Space Exploration Technologies Corp., como se conoce oficialmente a la empresa.
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