Bloomberg — Los mercados del petróleo se preparan para un nuevo caos el lunes, a medida que la guerra en Irán desencadena una perturbación sin precedentes: los principales productores están frenando la producción a medida que se llena el almacenamiento y la vía fluvial más importante para los mercados energéticos mundiales permanece prácticamente cerrada.
Los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait ya han empezado a reducir la producción de petróleo a medida que se agota el almacenamiento, uniéndose así a Irak, cuya producción se ha reducido ya cerca de un 60%. Es posible que otros se vean obligados a seguirles, ya que los petroleros siguen evitando el estrecho de Ormuz, lo que reduce rápidamente el número de vacíos disponibles para cargar. Una vez que todos los buques estén ocupados, el almacenamiento terrestre que queda en la región se llenará aún más rápido.
La agitación, ya en su noveno día, no muestra signos de resolución inminente, lo que significa que una franja de agua que normalmente maneja una quinta parte del petróleo mundial está intransitable. Arabia Saudí está desviando cantidades récord de crudo a su costa del Mar Rojo para la exportación, lo que ayuda a aliviar al menos parte de la presión.
Irán ha prometido no retroceder ante los ataques estadounidenses e israelíes que comenzaron el 28 de febrero. El presidente Donald Trump respondió el sábado diciendo que EE.UU. consideraría ahora atacar zonas y grupos de personas en Irán que antes no estaban en su punto de mira. Los ataques continuarán “¡hasta que se rindan o, lo que es más probable, hasta que se derrumben por completo!”, dijo en una publicación en las redes sociales.
Para los analistas, ejecutivos y comerciantes de petróleo, eso ha significado advertencias cada vez más fuertes de que la guerra está llevando al crudo a un punto de inflexión, y más cerca del umbral psicológico de los 100 dólares por barril. El Brent ya subió un 30% la semana pasada, su mayor salto en seis años, situándose a sólo dólares de esa marca.
Los marcadores ligados estrechamente a la región ya se han disparado por encima de ese nivel. Los futuros ligados al crudo Murban, el buque insignia de Abu Dhabi, cerraron el viernes a 103 dólares el barril, mientras que los futuros del crudo de Omán se situaron en 107 dólares. Los futuros del crudo chino en la Bolsa Internacional de la Energía de Shanghai terminaron a US$109.
“Cada día adicional de interrupción añade presión, y en ese escenario no hay efectivamente ningún techo para los precios a corto plazo”, dijo Stefano Grasso, un antiguo operador de energía física que ahora es gestor senior de cartera en el fondo 8VantEdge Pte, con sede en Singapur.
Las amenazas a las infraestructuras petrolíferas son cada vez mayores, lo que aumenta el riesgo de interrupciones que podrían durar más que los ataques en la zona. Arabia Saudí interceptó drones que se dirigían al yacimiento petrolífero de Shaybah, de 1 millón de barriles diarios, durante el fin de semana. También han continuado los ataques en Bahréin y Qatar.
También continúa el bloqueo del estrecho de Ormuz. En los últimos días, sólo se ha visto transitar a petroleros vinculados a Irán y a dos graneleros que decían ser de propiedad china.
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El cierre efectivo ha provocado que el bombeo de Irak descienda a entre 1,7 y 1,8 millones de barriles diarios, frente a los cerca de 4,3 millones diarios anteriores al conflicto, según personas con conocimiento del asunto.
Arabia Saudí, por su parte, está dirigiendo cantidades sin precedentes de crudo a su costa del Mar Rojo. Los envíos desde sus terminales occidentales se han disparado a un ritmo de unos 2,3 millones de barriles diarios en lo que va de mes, según muestran los datos de seguimiento de buques recopilados por Bloomberg. Si bien eso es alrededor de un 50% más de lo que el reino ha enviado desde el Mar Rojo en cualquier mes desde finales de 2016, está muy por debajo de los 6 millones diarios que el país ha exportado desde el Golfo Pérsico en los últimos meses.
Movimientos de EE.UU.
EE.UU. ha prometido reforzar la protección financiera y potencialmente proporcionar escoltas militares, y anunció el viernes que pondría en marcha un reaseguro marítimo para la región del Golfo Pérsico. El mecanismo cubrirá pérdidas de hasta unos US$20.000 millones “de forma continua”, según un comunicado.
El domingo, el secretario de Energía estadounidense, Chris Wright, afirmó que el mercado del petróleo está valorando actualmente una prima de miedo que no durará. La guerra sólo perturbará temporalmente los mercados y el tráfico de buques, y el plazo para que las cosas se normalicen “en el peor de los casos” es de semanas, más que de meses, dijo en el programa de la CNN .
Sin embargo, para los armadores y fletadores que operan en la región, el coste de los seguros no es la principal preocupación que frena el tráfico. En cambio, se preocupan por la seguridad de los barcos y la tripulación, y dicen que necesitarían una escolta naval completa -similar a la Operación Guardián de la Prosperidad, una coalición para salvaguardar la navegación en el Mar Rojo- o, preferiblemente, el fin de las hostilidades.
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Otras medidas estadounidenses para amortiguar el aumento de los precios del petróleo incluyen permitir a India acceder al petróleo ruso actualmente almacenado de forma flotante en la región. Washington también ha planteado recurrir a su reserva estratégica de petróleo o incluso intervenir en los mercados de futuros - desde entonces, los funcionarios han restado importancia a estas ideas, mientras que Trump ha desestimado las preocupaciones inflacionistas incluso cuando los precios de la gasolina en EE.UU. se disparan.
“Esto es una excursión”, dijo el sábado. “Imaginamos que los precios del petróleo subirían, que lo harán, también bajarán, bajarán muy rápido”.
Asia, dependiente de las importaciones y muy dependiente de Oriente Próximo, está sintiendo el dolor más inmediato.
En Japón - que toma más del 90% de su crudo de la región - las refinerías están pidiendo la opción de recurrir a las reservas nacionales de petróleo. Otros países, como China, han frenado las exportaciones de combustible para preservar el suministro y mantener controlados los precios internos. Corea del Sur está considerando restablecer un límite al precio del petróleo por primera vez en 30 años, según informó el domingo la agencia estatal de noticias Yonhap, citando a funcionarios del gobierno.
En el noroeste de Europa, mientras tanto, el precio del combustible para aviones se disparó el jueves a un máximo histórico de US$1.528 la tonelada -el equivalente a más de US$190 el barril-, según cifras de General Index que se remontan a 2008. El impacto en el combustible para aviones es especialmente agudo porque la mitad de las importaciones de la Unión Europea suelen pasar por Hormuz.
Para los analistas de ING Groep NV, el caso base es ahora de cuatro semanas de perturbación - dos de agitación total y dos semanas del 50%, dijo Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas del banco en Singapur.
“Este escenario no significa necesariamente que veamos un final completo del conflicto en este periodo de tiempo”, dijo. “Pero si los ataques de EE.UU. e Israel degradan la capacidad de Irán para atacar buques e imponen el cierre del Estrecho de Ormuz, podríamos ver que los flujos comienzan a normalizarse”.
El escenario más dramático del banco es una interrupción total de los flujos de petróleo y gas natural licuado durante tres meses. Esto probablemente haría que los precios del petróleo alcanzaran récords hasta el segundo trimestre, escribieron los analistas del banco en una nota.
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