Bloomberg — El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, dijo que las tasas de interés deberían mantenerse estables hasta que los funcionarios vean más pruebas de que la inflación se dirige hacia el objetivo del 2% del banco central.
“Basándonos en las condiciones actuales y en los datos de que disponemos, probablemente será apropiado mantener las tasas estables durante algún tiempo mientras evaluamos los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”, dijo Barr el martes en unas declaraciones preparadas para un acto en Nueva York.
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Los responsables de la Fed optaron por mantener sin cambios las tasas de interés el mes pasado, después de bajar su tasa de referencia en tres cuartos de punto porcentual en los últimos meses de 2025. Los datos publicados desde la última reunión de la Fed han apuntado a una inflación más moderada de lo esperado y a cierta estabilización del mercado laboral.
Pero Barr dijo que un aumento en la inflación de bienes el año pasado frenó el progreso en el lado de la estabilidad de precios del mandato de la Fed, elevando el riesgo de una inflación persistentemente alta y requiriendo que los funcionarios “permanezcan vigilantes.”
“Me gustaría ver pruebas de que la inflación de los precios de los bienes está retrocediendo de forma sostenida antes de considerar reducir aún más la tasa de interés oficial, siempre que las condiciones del mercado laboral se mantengan estables”, dijo Barr.
El gobernador de la Fed dijo que el empleo se está estabilizando, pero advirtió de que el mercado laboral se encuentra en un “delicado equilibrio” con la contratación cerca de niveles cero, lo que lo hace vulnerable a las perturbaciones.
Los empresarios estadounidenses añadieron 130.000 puestos de trabajo en enero y la tasa de desempleo bajó hasta el 4,3%, pero las revisiones a la baja de las cifras del año pasado revelaron una importante ralentización de la contratación, según los datos publicados la semana pasada por la Oficina de Estadísticas Laborales.
¿Boom de la IA?
Barr dedicó gran parte de su discurso a una cuestión que acapara cada vez más la atención de los responsables políticos: si la inteligencia artificial está detrás de un reciente repunte de las ganancias de productividad, y si eso debería influir en la política monetaria.
Algunos funcionarios de la administración Trump, entre ellos el secretario del Tesoro, Scott Bessent, han dicho que un auge impulsado por la IA permitiría a la Reserva Federal bajar las tasas ante un mayor crecimiento, porque las mayores ganancias de productividad evitarían que ese crecimiento fuera inflacionista.
Sin embargo, Barr se opuso a la idea de que una aceleración de la productividad justificaría una bajada de las tasas. Señaló la década de 1990, cuando el presidente Alan Greenspan se basó célebremente en sus expectativas de una mayor productividad para retrasar los recortes de tasas.
“Durante un tiempo los mantuvo igual, y entonces la inflación empezó a repuntar con ese mayor crecimiento y subió las tasas”, dijo Barr. “No hay realmente una historia clara de los años 90” que apunte a la Fed a recortar las tasas ahora, dijo.
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Barr dijo que la IA podría tener un “efecto transformador” en la economía, trastornando la demanda de mano de obra y elevando potencialmente el llamado ajuste neutral de las tasas de interés si genera un aumento de la productividad.
Dijo que la IA también podría “perturbar profundamente” los mercados laborales a corto plazo, perjudicando a algunos trabajadores y obligando a algunas personas a reciclarse.
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