Bloomberg — El simposio económico anual del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, celebrado en Jackson Hole (Wyoming), en el que Kevin Warsh pronunció su primer discurso como presidente, llega a su fin este sábado.
A continuación se presentan algunas de las conclusiones clave de la conferencia:
Warsh se pone de relieve
Warsh aprovechó su discurso inaugural para recalcar que la lucha contra la inflación es la máxima prioridad del banco central.
Aunque algunas partes del discurso sirvieron para reafirmar su ya manifestada determinación de evitar ofrecer orientaciones a los mercados financieros sobre la dirección de los tipos de interés, Warsh acabó por ofrecer algunas pistas sobre su visión de la economía. Esto contribuyó a aliviar en parte la frustración entre los inversores y añadió suspense a la próxima reunión de política monetaria de la Fed.
El nuevo mensaje provocó de inmediato un repunte en las expectativas de una subida de tipos a corto plazo. A raíz de sus declaraciones, la atención se centró en la próxima ronda de datos sobre la inflación al consumo, que se publicarán el 11 de septiembre, apenas unos días antes de que los responsables de la política monetaria se reúnan en Washington los días 15 y 16 de septiembre.
Aunque Warsh no manifestó explícitamente su apoyo a una subida, advirtió de que la inflación no se está moderando de forma significativa y que los responsables políticos deben estar convencidos de que así es. De lo contrario, afirmó, tendrían “trabajo por hacer”.
Añadió que las condiciones financieras no estaban frenando la economía y describió los tipos de interés como la «herramienta principal» de la Fed para cumplir su mandato.
“Este es mi criterio: debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está acercando a nuestro objetivo, de forma clara y a una velocidad suficiente. De lo contrario, tenemos trabajo por hacer. Esa es nuestra labor”, afirmó.
Warsh también disipó los temores de que tuviera la intención de modificar el objetivo de inflación de la Fed. Afirmó que el 2%, medido según el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), es un “objetivo firme y fijo”.
Preocupaciones en torno al euro
Los responsables políticos de la zona del euro que intervinieron al margen de la conferencia también lanzaron una advertencia sobre la inflación.
Primoz Dolenc, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, declaró a Bloomberg que la resiliencia de la economía de la región y el conflicto persistente en Oriente Medio sugieren la necesidad de subir los tipos de interés en septiembre. Esto es lo que esperan en general los inversores.
«A la luz de los nuevos datos que nos llegan, observamos que la situación de la inflación no se resuelve por sí sola», afirmó Dolenc, quien también es presidente del Banco Central de Eslovenia.
Martin Kocher, gobernador del Banco Central de Austria y otro de los responsables de fijar los tipos de interés del BCE, también destacó que existe “más dinamismo” en la economía. En cuanto a la inflación, que según estimaciones de los analistas alcanzó el 3,3 % en agosto, afirmó que hay “vigilancia, no hay complacencia”.
Bailey no tiene prisa
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, transmitió un mensaje ligeramente diferente, al sugerir que no hay urgencia por subir los tipos.
“Estamos observando efectos de segunda ronda bastante moderados. Creo que llevamos ya algún tiempo observando un debilitamiento del mercado laboral”, declaró Bailey a Bloomberg TV. “Mi opinión es que, por el momento, podemos mantener una actitud de observación ante esta situación”.
Estas fueron las primeras declaraciones públicas de Bailey sobre política monetaria desde el 30 de julio, cuando votó con la mayoría, en una votación de 6 a 3, a favor de mantener los tipos de interés sin cambios.
Ausencias
Hubo algunas ausencias destacadas en la reunión de este año. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, y el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, no acudieron a Jackson Hole. Ambos tienen previsto asistir a una reunión de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G-20 que se celebrará el lunes y el martes en Asheville, Carolina del Norte.
El único responsable de la política monetaria de la Fed que no asistió fue el expresidente, Jerome Powell. Rompió con la tradición al conservar su puesto en la Junta de Gobernadores tras expirar su mandato como presidente en mayo, pero desde entonces, tal y como se comprometió a hacer, se ha mantenido al margen de la atención pública.
Retos tecnológicos
Aunque el discurso del presidente y las conversaciones paralelas sobre acontecimientos económicos y políticos suelen acaparar las noticias del simposio, Jackson Hole es también un foro importante para el debate de alto nivel sobre investigación económica. Las ponencias presentadas este año giraron en torno al tema de la innovación financiera y sus implicaciones para los pagos y la política monetaria.
Las ponencias sirvieron para poner de relieve cómo los bancos centrales se esfuerzan por mantenerse al día ante los retos que plantea la tecnología. En sus debates, economistas y responsables políticos analizaron los retos normativos en un mundo en el que la tokenización está revolucionando la forma en que se mantienen y transfieren los activos financieros.
Lisa Cook
En vísperas de la conferencia de Jackson Hole, se recordó a los asistentes que los ataques del presidente Donald Trump al banco central no han cesado del todo desde que su designado, Warsh, asumió el mando de la Reserva Federal.
La Casa Blanca ha renovado recientemente sus esfuerzos por destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, por acusaciones de fraude hipotecario, y el miércoles el abogado de Cook respondió con una carta en la que calificaba las acusaciones de “infundadas y falsas”. La Casa Blanca no hizo comentarios inmediatos sobre la carta de Cook.
Trump perdió por un estrecho margen su intento inicial de destituir a Cook ante el Tribunal Supremo, en parte por motivos de procedimiento.
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