Bloomberg — Los fiscales federales están investigando las prácticas de valoración de un fondo de crédito privado de BlackRock Inc. (BLK), según fuentes conocedoras del asunto.
La Fiscalía Federal de Manhattan ha estado recabando información en los últimos meses sobre BlackRock TCP Capital Corp., una sociedad de desarrollo empresarial que cotiza en bolsa, según indicaron dichas fuentes, que pidieron no ser identificadas al tratarse de un asunto privado. Parte de la investigación ha consistido en citar a ejecutivos para interrogarles, señaló una de las fuentes.
Un representante de BlackRock se negó a hacer comentarios. Un portavoz del Distrito Sur de Nueva York no respondió a una solicitud de comentarios.
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Jay Clayton, que dirige el Distrito Sur de Nueva York, declaró en noviembre que le preocupaba la forma en que las empresas valoran los activos privados, y que “la gente debería saber que los reguladores financieros y el departamento están investigando esos asuntos”.
Esta semana, al tiempo que restaba importancia a las preocupaciones sobre una inminente crisis financiera derivada del crédito privado, Clayton reiteró en una conferencia de la Managed Funds Association que “si se están manipulando los valores para generar comisiones, eso siempre ha sido inaceptable”.
No queda claro de inmediato si la investigación sobre el fondo de BlackRock, que cotiza con el símbolo TCPC, forma parte de una investigación más amplia de la Fiscalía del Distrito Sur de Nueva York (SDNY). Las investigaciones pueden concluir sin que se presenten cargos.
TCPC presentó en enero una inusual comunicación fuera de ciclo en la que indicaba que esperaba recortar el valor de sus activos en un 19%. Esto provocó que las acciones del fondo se desplomaran un 13% el 26 de enero, la mayor caída desde marzo de 2020. Desde entonces se han presentado varias demandas colectivas en nombre de los inversores, que alegan que el fondo realizó declaraciones “materialmente falsas” y que no valoró adecuadamente sus préstamos.
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La rebaja de la cartera fue uno de los ejemplos más claros de lo rápido que pueden cambiar las valoraciones en el mercado de crédito privado, valorado en 1,8 billones de dólares.
Los inversores en BDC se basan en los valores atribuidos a los préstamos, ya que no existe un mercado activo en el que se negocien los activos. Por lo tanto, las valoraciones son un factor clave para determinar a qué precio los inversores pueden entrar o salir del fondo, y también influyen en las comisiones que los gestores cobran de los vehículos.
Fondos como el TCPC de BlackRock suelen presentar informes solo trimestralmente. Eso es lo que hizo que la divulgación de enero, en la que se indicaba un valor liquidativo preliminar por acción de entre 7,05 y 7,09 dólares, resultara tan inusual.
Aproximadamente un mes después, calculó oficialmente la cifra del cuarto trimestre en US$7,07, lo que supone una fuerte caída desde los US$8,71 final del periodo anterior.
BlackRock adquirió TCP a Tennenbaum Capital Partners en 2018. Desde la adquisición de HPS Investment Partners el año pasado, los ejecutivos de HPS se han incorporado para ayudar a gestionar el fondo en dificultades, ocupando tres puestos en el comité de inversión del fondo, compuesto por siete miembros.
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