Bloomberg — El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo que probablemente serán necesarias nuevas subidas de las tasas de interés para frenar la inflación, aunque los funcionarios tienen cierta flexibilidad en cuanto al momento de las alzas y no necesitan endurecer la política monetaria en reuniones consecutivas.
“Si los datos económicos siguen evolucionando según lo previsto, anticipo nuevos aumentos de tasas para impulsar un retorno más oportuno de la inflación a nuestro objetivo del 2%”, declaró Waller el jueves en un discurso pronunciado en un evento en Estambul organizado por el banco central de Turquía. “Pero existe cierta flexibilidad en cuanto a cuándo se producirán esas subidas. No es necesario que se produzcan en reuniones consecutivas, pero sí deberían implementarse en un plazo razonable”.
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El mensaje de Waller se hace eco, en líneas generales, de las recientes declaraciones de otros altos cargos de la Fed, quienes han sugerido que el banco central estadounidense dispone de tiempo para evaluar la economía antes de plantearse otra alza de tasas. El Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad el mes pasado a favor de elevar el rango objetivo de su tasa de referencia por primera vez desde julio de 2023.
Desde entonces, los inversores han rebajado sus expectativas de que la Fed vuelva a incrementar las tasas cuando se reúna a finales de este mes y, en su lugar, apuestan por una próxima subida en diciembre, según los futuros.
Waller afirmó que la decisión de aumentar las tasas en septiembre no se basó en un único dato, sino que reflejó la acumulación de indicios de que la inflación sigue siendo demasiado elevada.
“Dado que existen indicios de que la actividad económica se está fortaleciendo en la segunda mitad de este año, no me preocupa demasiado que una política monetaria más restrictiva amenace con una desaceleración perjudicial de la economía”, dijo Waller.
“Pero me preocupa que la reciente aceleración de la inflación —tras lo que pronto serán cinco años y medio por encima del objetivo del FOMC— lleve a los consumidores, los inversores y las empresas que fijan los precios a revisar al alza sus expectativas sobre la inflación futura”, dijo.
¿Qué proyecta la Fed sobre las tasas de interés para 2027?
En su discurso, Waller destacó el papel que desempeña el llamado Resumen de Proyecciones Económicas, o diagrama de puntos, que los funcionarios utilizan para indicar sus perspectivas sobre la política monetaria. Las proyecciones publicadas tras la reunión de septiembre mostraron que, en promedio, los funcionarios consideraban que una subida adicional de tasas este año probablemente sería apropiada.
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“Resulta un poco complicado interpretar las cifras para todo el año 2027, ya que pueden reflejar aumentos a principios de año y luego recortes más adelante, pero ocho participantes esperan que las tasas sean 50 puntos básicos más altas a finales de 2027 que en la actualidad”, dijo Waller.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, se ha comprometido a dejar de enviar señales a los inversores sobre la evolución de las tasas de interés. Sin embargo, Waller defendió las ventajas de dar pistas de vez en cuando.
“Eliminar la orientación futura es como tirar al bebé junto con el agua de la bañera”, dijo durante una sesión de preguntas y respuestas después de su discurso.
Para explicar su punto, Waller citó un ejemplo reciente en el que dos de sus colegas “salieron a decir que no hay urgencia para subir las tasas” en la reunión de política monetaria de finales de este mes, lo que redujo las expectativas de un alza de tasas.
“No se me ocurre nada que sea más orientación futura que eso”, dijo. “Tiene un papel cuando se necesita”.
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