Bloomberg — Un número cada vez mayor de inversores mundiales planea añadir dinero a los fondos de cobertura centrados en China este año, un cambio radical respecto a la estampida hacia la salida de hace solo tres años, según una encuesta anual de BNP Paribas SA.
Un 14% neto de los inversores tiene la intención de canalizar más capital hacia fondos chinos en 2026, según descubrió BNP, mientras que cerca del 9% ya lo había hecho el año pasado. En medio de un alejamiento más amplio de los activos estadounidenses, la encuesta mostró que el apetito por la exposición a la segunda mayor economía del mundo este año es sólo ligeramente inferior al interés por Norteamérica, que ha caído significativamente desde 2025. Esto refuerza una reactivación a partir de 2023, cuando el 42% de los asignadores retiraron capital de los fondos de China.
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“La historia del cambio de rumbo de China empezó a producirse definitivamente el año pasado”, afirmó en una entrevista Marlin Naidoo, responsable global de introducción de capital del banco francés con sede en Londres. “Da la sensación de que va a suceder aún más de cara a este año”.
En la encuesta de diciembre participaron 246 asignadores que o bien reparten dinero a fondos de cobertura o bien asesoran a clientes que lo hacen. Representaban un total combinado de 1,1 billones de dólares en activos de hedge funds, más de una quinta parte del total mundial del sector.
El aumento de los riesgos geopolíticos, la ralentización del crecimiento económico de China y las medidas reguladoras en una serie de industrias habían disuadido a los inversores del país en los últimos años. El índice MSCI China sigue estando a más de un 30% de su máximo de mediados de febrero de 2021.
El renovado interés por los fondos chinos ha surgido cuando el avance de la inteligencia artificial de DeepSeek a principios del año pasado desencadenó un amplio repunte que hizo subir al índice de acciones de referencia un 28% a finales de año, la mayor subida desde 2017. La renta variable china superó al indicador más amplio de MSCI para Asia-Pacífico y subió casi 12 puntos porcentuales más que el índice S&P 500.
Incluso mientras vuelven a calentar motores con China, los inversores siguen favoreciendo los fondos que cubren el mercado más amplio de Asia-Pacífico. Un 30% neto de los encuestados tiene previsto ampliarlos en 2026, frente al 24% que lo hizo el año pasado. La región es el segundo destino más buscado este año después de Europa. Norteamérica cayó al quinto puesto.
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Los fondos que invierten en los mercados de Asia-Pacífico antes se inclinaban mucho por China, pero se han diversificado más en los últimos años, añadiendo inversiones en Japón, Corea del Sur y la India, señaló Naidoo. Es posible que algunas de las asignaciones previstas para este año se hayan retrasado con respecto al año pasado, ya que los aumentos reales no alcanzaron los objetivos fijados para 2025, señaló.
“Seguimos viendo más demanda en general panasiática frente a la de un solo país, China”, afirmó. “Cada vez hay más gente que se siente cómoda con la China de un solo país”.
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