Bloomberg — Warner Bros. Discovery Inc. (WBD) está planeando rechazar la oferta de adquisición de Paramount Skydance Corp. (PSKY) debido a preocupaciones sobre el financiamiento y otros términos, dijeron personas familiarizadas con el asunto.
Después de deliberar y revisar la oferta de Paramount, el consejo de Warner Bros. sigue considerando que el acuerdo existente de la compañía con Netflix Inc. (NFLX) ofrece mayor valor, certidumbre y términos que lo que Paramount ha propuesto, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas por discutir información confidencial.
La respuesta de Warner Bros. a la oferta pública de adquisición de Paramount podría presentarse tan pronto como el miércoles, dijeron las personas.
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No se ha tomado una decisión definitiva y la situación sigue siendo cambiante, dijeron las personas. Representantes de Warner Bros. y Paramount declinaron hacer comentarios.
Uno de los principales puntos de fricción es la preocupación de Warner Bros. por la financiación propuesta por Paramount, dirigida por David Ellison.
Gran parte del capital está respaldado por un fideicomiso que gestiona el patrimonio de su padre, el multimillonario del software Larry Ellison. Dado que se trata de un fideicomiso revocable, los activos pueden ser retirados del mismo en cualquier momento y Warner Bros. puede no tener ningún recurso si eso sucede, dijeron las personas.
La junta de Warner Bros. también está preocupada por la capacidad de la compañía para llevar a cabo sus negocios durante el año o más que podría tardar una venta en obtener la aprobación de los reguladores. Paramount no está ofreciendo a la compañía suficiente flexibilidad para dirigir su negocio o gestionar su balance, dijeron las personas.
Paramount, la matriz de CBS y MTV, dijo en una presentación la semana pasada que había abordado las preocupaciones de Warner Bros. sobre la flexibilidad de la empresa en la refinanciación de la deuda, así como el pago de una cuota de separación de US$5.000 millones que sería respaldada por la familia Ellison.
Paramount ha ajustado los términos de su oferta en respuesta a las peticiones de Warner Bros. de otras maneras. Unos US$1.000 millones en financiación de la china Tencent Holdings Ltd. fueron retirados por temor a que la financiación pudiera causar problemas de seguridad nacional con los reguladores estadounidenses.
Warner Bros. acordó este mes vender sus estudios, el negocio de streaming y HBO a Netflix por US$27,75 por acción, o unos US$83.000 millones incluyendo la deuda, culminando una guerra de ofertas de varias semanas entre Netflix, Paramount y Comcast Corp. Warner Bros. planea por separado escindir redes de cable como CNN y TNT a sus accionistas antes de que se cierre el acuerdo con Netflix.
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Paramount ha ofrecido comprar la totalidad de Warner Bros. por US$30 la acción, o más de US$108.000 millones, incluida la deuda. Tres días después de que Netflix y Warner Bros. anunciaran su acuerdo, Paramount llevó su oferta directamente a los accionistas lanzando una oferta pública de adquisición de acciones de Warner Bros.
Paramount ha dicho que su oferta de US$30 por acción por Warner Bros. no es su “mejor y definitiva”, lo que implica que tiene margen para elevar su oferta. Las acciones de Warner Bros. cotizan a US$29,109, lo que sugiere que algunos inversores esperan que la empresa alcance un precio más alto.
El acuerdo de Warner Bros. con Netflix le prohíbe solicitar propuestas de otros licitadores, pero está autorizada a considerar las propuestas que lleguen. En caso de que llegue una propuesta superior, está obligada a dar a Netflix la oportunidad de igualar la mejor oferta para intentar mantener intacto su acuerdo actual, según su acuerdo.
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