Bloomberg — Incluso Nouriel Roubini está sonando alcista estos días.
El economista, que saltó a la fama por predecir correctamente la crisis financiera de 2008, apuesta ahora a que la inteligencia artificial anclará una nueva era de excepcionalismo estadounidense, elevando el crecimiento económico hasta un 4% a finales de la década. La productividad ya se está acelerando y las ganancias de la IA, argumenta, podrían superar en una proporción de cuatro a uno el arrastre combinado de los aranceles, los riesgos fiscales y las conmociones geopolíticas.
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“La tecnología es de primer orden”, dijo Roubini en una entrevista con Bloomberg Television el martes. “Todo lo demás, incluida la geopolítica, es de segundo orden”.
Según él, la tecnología debería impulsar alrededor de la mitad de ese crecimiento potencial del 4%. Mientras que el impacto máximo, desde un “punto de vista empírico”, de todas las políticas perturbadoras de la administración Trump, que van desde las restricciones a la inmigración hasta los ataques a la independencia de los bancos centrales, será un lastre de 50 puntos básicos.
“La tecnología triunfa sobre los aranceles”, dijo Roubini.
Aunque la guerra en Ucrania y las tensiones entre EE.UU. y China persisten, Roubini resta importancia a su impacto en el mercado. Los riesgos geopolíticos, con unas pocas excepciones, han sido ignorados en gran medida por el mercado en las últimas décadas, dijo.
El petróleo se tambaleó brevemente durante el enfrentamiento entre Israel e Irán a mediados de 2025, señaló, pero los mercados financieros lo pasaron por alto rápidamente. La economía mundial parece mucho más resistente a los choques externos de lo que suponen los inversores, según Roubini, que también dirige Roubini Macro Associates. Lo mismo ocurre con Venezuela, donde la “implicación macroeconómica y del mercado es cercana a cero”, añadió.
La inteligencia general artificial, la hipotética próxima etapa de desarrollo de la IA, está llamada a impulsar a EE.UU. hacia su próximo salto económico.
“Es una carrera entre EE.UU. y China. No creo que sea un juego de suma cero. A EE.UU. le va a ir bien. A China le va a ir bien. Pero mi estimación es que el crecimiento potencial de EE.UU., que hoy se estima en sólo el 1,8%, podría llegar al 4% a finales de la década.”
Aunque las valoraciones en todo el sector muestran signos de espuma, Roubini sostiene que los avances de los sistemas AGI, que serán capaces de superar a los humanos en la mayoría de las tareas económicamente valiosas, justificarán la prima. Roubini, que también es estratega económico senior de Hudson Bay Capital, prevé que las empresas que diseñen AGI con éxito se multiplicarán hasta por cinco a corto plazo.
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“Si se habla con estas empresas, todas argumentarían que estamos, quizá, en el peor de los casos a cinco años, o en el mejor de los casos a tres años de la AGI”, dijo. Y con ese potencial, “el excepcionalismo estadounidense tiene que hacerse aún más fuerte”.
Aunque reconoce que no todas las empresas de las llamadas Siete Magníficas lo lograrán, “quizá tres o cuatro sí”.
Con la colaboración de Jonathan Ferro, Lisa Abramowicz y Annmarie Hordern.
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