Mercados

Repunte bursátil se desvanecería ante datos y recorte de previsiones: estrategas

La perspectiva de elevadas tasas de interés y más recortes en las proyecciones de ganancias corporativas en medio de datos económicos débiles auguran nuevas caídas accionarias

Un monitor con información bursátil en el piso de remates de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en Nueva York, Estados Unidos, el lunes 27 de junio de 2022.
Por Sagarika Jaisinghani
04 de agosto, 2022 | 12:58 pm
Tiempo de lectura: 2 minutos

Bloomberg — El reciente repunte de los mercados accionarios no se sostendrá por mucho tiempo, ya que los datos macroeconómicos siguen empeorando y las previsiones de ganancias corporativas se están recortando, advirtieron estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) y Sanford C. Bernstein.

Los inversores han vuelto a acudir a la renta variable en las últimas semanas y los expertos de Goldman afirmaron que el posicionamiento del mercado ha mejorado desde un nivel muy bajista observado en junio, y el cambio en la asignación de activos podría impulsar el repunte en el corto plazo. Sin embargo, destacan que no están convencidos de que se haya superado aún el “verdadero” punto mínimo y creen que el camino hacia adelante probablemente dependerá más de los datos macroeconómicos.

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“Sin señales claras de un cambio positivo en el impulso macroeconómico, el reajuste temporal podría en realidad aumentar los riesgos de otro tramo a la baja en el mercado en lugar de señalar el final del mercado bajista”, escribieron los estrategas de Goldman dirigidos por Cecilia Mariotti en una nota fechada el 4 de agosto.

Los estrategas de Bernstein, Sarah McCarthy y Mark Diver, señalaron por su parte en una nota el jueves que el ciclo de recortes de ganancias apenas está comenzando junto con las salidas de fondos de acciones. Mientras que los inversores han dejado de comprar acciones en el segundo trimestre, los fondos aún no han visto una reversión de las “enormes” entradas de US$200.000 millones vistas en el primer trimestre, dijeron.

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“Esperamos otro tramo a la baja en el mercado a corto plazo”, escribieron los estrategas de Bernstein.

La relación P/E a largo plazo del índice MSCI World aún no parece atractivadfd

Los mercados bursátiles europeos y estadounidenses registraron en julio sus mayores aumentos mensuales desde 2020, ya que los inversores se mostraron optimistas respecto a la resistencia de las ganancias corporativas frente a la creciente inflación y a las sombrías perspectivas de los consumidores, mientras que los datos económicos más débiles aumentaron las apuestas sobre un giro moderado de la Reserva Federal de EE.UU. La caída de los rendimientos de los bonos ha impulsado un rebote del 19% en el Nasdaq 100 desde sus mínimos de junio.

Pero con los funcionarios de la Reserva Federal prometiendo continuar una lucha agresiva para enfriar la inflación a pesar de los riesgos de recesión, los estrategas han advertido contra una recuperación sostenida en los mercados de valores. Y aunque los beneficios empresariales han sido mucho mejores de lo que se estimaba esta temporada, estrategas de la talla de Morgan Stanley (MS) y Bank of America Corp. (BAC) han dicho que las proyecciones de ganancias tendrán que sufrir recortes mucho más fuertes antes de que las acciones puedan encontrar un verdadero mínimo.

El Nasdaq 100 avanza un 19% desde el mínimo de junio mientras los rendimientos de los bonos retrocedendfd

Los estrategas de Berenberg Edward Abbott y Jonathan Stubbs también advirtieron de la amenaza que supone para la renta variable el debilitamiento de los beneficios. El modelo descendente de los estrategas mostraba que las ganancias corporativas probablemente caerían entre un 15% y un 20% interanual a medida que los márgenes se vieran presionados, escribieron en una nota del 3 de agosto.

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La analista técnica de DayByDay, Valerie Gastaldy, dijo el jueves que los inversores deberían tomar beneficios en el rally, ya que “a partir de ahora, lo que ocurra es muy incierto”. El S&P 500 está en el nivel más atractivo para que los osos (bajistas) vuelvan a vender, añadió.

Con la asistencia de Michael Msika, Jan-Patrick Barnert y Farah Elbahrawy.

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