Un mayo miserable desvanece esperanzas de un repunte de las acciones chinas

Bloomberg — La renta variable de China enfrenta un panorama desalentador tras otro, y la menguante confianza de los inversionistas es señal de que la situación probablemente se agravará antes de que mejore.

Reina el desánimo ante una recuperación económica floja, el deterioro de la divisa china y la tensión con Estados Unidos, escenarios que no ofrecen a los inversionistas motivos para invertir. Por ello, ciertos partidarios de un alza de las acciones chinas han empezado a retirarse decepcionados, reduciendo sus fondos en cartera y orientándose cada vez más hacia otros mercados, dado que el siguiente impulso aún parece difícil de lograr. La situación ha cambiado drásticamente desde comienzos de este año, cuando casi todas las principales entidades bancarias de Wall Street se mostraban favorables a este mercado.

Con un descenso superior al 6% durante el mes de mayo, el indicador Hang Seng China Enterprises Index ha sido uno de los que ha registrado peores datos de entre los noventa y dos índices bursátiles globales que analiza Bloomberg. El medidor de los valores de China que cotizan en Hong Kong rondó el territorio del mercado bajista este martes, día en que sus caídas desde su máximo registrado de finales para enero llegaron al 20%. Pocos días antes, el índice CSI 300 había borrado todas sus ganancias de este año.

“No hay ninguna información favorable y esto es muy duro para los inversionistas”, señaló Willer Chen, analista senior de Forsyth Barr Asia Ltd. “La debilidad de los datos macroeconómicos del mes de abril es un aviso para muchos inversionistas”, explicó Chen, y “no está ayudando tampoco la relación entre China y EE.UU., ya que no se ha visto ningún cambio importante para romper el hielo”.

Una gran cantidad de datos decepcionantes, desde la actividad fabril hasta la inflación, han demostrado que la recuperación posterior al Covid-19 se está desvaneciendo, mientras que las disputas con EE.UU. continúan haciendo que los inversores desconfíen. Además, el yuan extraterritorial se ha debilitado más allá de 7,1 por primera vez desde noviembre, disuadiendo las entradas de extranjeros.

Los fondos globales están en camino de recortar sus tenencias de acciones del continente por segundo mes consecutivo, algo que no ha sucedido desde la derrota en octubre. Las ventas de fondos nacionales han caído a niveles cercanos a los observados después del colapso del mercado de 2015, ya que los inversores siguen siendo reacios al riesgo, informó el martes Shanghai Securities News.

Al menos un fondo mutuo se comprometió a invertir en su propio producto de capital a medida que caen las acciones, una reacción que se hizo eco de los movimientos de principios del año pasado de varios grandes fondos. China Southern Asset Management Co. dijo el martes que cuatro administradores de cartera compraron 1 millón de yuanes (US$141,280) en cada uno de sus propios productos entre el 26 y el 29 de mayo, citando la confianza en el desarrollo saludable a largo plazo del mercado de capitales de China, según un informe. presentación.

El equipo de asignación global de Citigroup Inc. (C) redujo su calificación sobreponderada en China a neutral el viernes, mientras que el estratega de Jefferies Financial Group Inc. (JEF), Christopher Wood, redujo su asignación sobreponderada en el mercado por segunda vez en menos de dos semanas en la región de Asia Pacífico, excepto Japón. cartera modelo.

Pero a medida que los indicadores bursátiles clave alcanzan niveles de sobreventa, con sus índices de fuerza relativa rondando los 30, algunos perciben un fondo.

“Aunque estamos viendo inversores impacientes que tiran la toalla en este punto, creo que la venta es exagerada”, dijo David Chao, estratega de mercado global para Asia Pacífico en Invesco Asset Management en Singapur. “La economía de China no se dirige hacia una recesión, como sugerirían los movimientos recientes del mercado”.

Para los estrategas de Bank of America (BAC), es probable que las acciones se negocien dentro de un rango por ahora en medio de la falta de dirección. Pero las bajas expectativas también significan que las acciones podrían ver una recalificación significativa en cualquier catalizador positivo, escribieron estrategas como Winnie Wu en una nota.

El indicador HSCEI terminó subiendo un 0,5% el martes después de haber caído un 1%. El indicador ha borrado aproximadamente la mitad de su repunte de reapertura de noviembre a enero. El índice onshore CSI 300 obtuvo una ganancia del 0,1% el martes, revirtiendo pérdidas de hasta un 1,2%.

Si bien algunos sectores relacionados con la inteligencia artificial y las empresas estatales han experimentado repuntes en las últimas semanas, no han sido suficientes para impulsar el mercado en general.

Toda la atención se centra ahora en la lectura de mayo de la manufactura y los servicios de China que se publicará el miércoles. Los economistas esperan que la manufactura permanezca en contracción, mientras que la expansión de los servicios probablemente se desaceleró.

Mientras tanto, BNY Mellon Investment Management también ha sugerido un posicionamiento neutral en China.

“La pérdida de impulso macro nos lleva a reevaluar nuestra opción sobreponderada en MSCI China”, escribió Aninda Mitra, jefa de estrategia de inversión y macro de Asia en BNY Mellon en Singapur, en una nota del 25 de mayo. El índice MSCI China ya ha perdido más del 20% desde su máximo de enero.

Con las asistencia de Xiao Zibang, John Chen y Abril Ma.

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