Bloomberg — El Banco de Japón anunció que comenzará a deshacerse de sus masivas tenencias de fondos cotizados en bolsa, al tiempo que mantendrá sin cambios su tasa de interés de referencia a pesar de las disensiones a favor de una subida de tasas que se acumulan en el consejo.
El BOJ dijo que comenzará a vender sus tenencias de ETF y J-REITs a una escala similar a la venta de acciones compradas a los bancos en la década de 2000. El banco central comenzará a deshacerse de los activos una vez que se hayan completado los preparativos operativos necesarios, a un ritmo de unos 620.000 millones de yenes (US$4.200 millones) por valor de mercado al año para los ETF.
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El Banco de Japón mantuvo su tasa de interés oficial en el 0,5% al término de una reunión de dos días celebrada el viernes en Tokio, según su declaración política. El resultado sobre las tasas era esperado por los 50 economistas encuestados por Bloomberg. La votación de la junta sobre las tasas fue de 7 a 2, la primera vez que el gobernador Kazuo Ueda se ha enfrentado a dos disidentes en contra de mantener las tasas durante su mandato.
El índice bursátil Nikkei 225 cayó tras la publicación. El yen se había fortalecido frente al dólar poco antes de la declaración política, y continuó ganando después. Los rendimientos de la deuda pública a 10 años subieron.
Es la primera vez que el Banco de Japón menciona un plan para deshacerse de sus tenencias de ETF, por valor de unos 37 billones de yenes en valor contable y más del doble en valor de mercado. El banco central se convirtió en el mayor tenedor individual de acciones japonesas en torno a 2020 durante su programa de flexibilización monetaria masiva, que finalizó el año pasado.
El banco central dio un valor de mercado de 74,5 billones de yenes a su alijo de ETF a finales de marzo. Aunque el BOJ detuvo hace tiempo sus compras regulares de ETF, el valor de mercado de sus tenencias ha seguido subiendo con un mercado de valores que alcanzó un máximo histórico a principios de esta semana. Desde el comienzo de este ejercicio, el Nikkei 225 ha ganado alrededor de un 11%, un aumento que habrá impulsado aún más el valor de sus participaciones en ETF.
En julio, el banco central terminó de vender todas las acciones que compró a los asediados bancos durante las crisis financieras de la década de 2000. Ueda ha dicho que el BOJ puede utilizar la experiencia como referencia para considerar qué hacer con los ETF. El vicegobernador Ryozo Himino también dijo algo parecido en un discurso a principios de este mes.
El banco central tardó casi 18 años en deshacerse por completo de las acciones bancarias, después de que comenzara a venderlas por primera vez en octubre de 2007.
La falta de acción sobre las tasas el viernes era ampliamente esperada después de que la declaración de dimisión del primer ministro Shigeru Ishiba pusiera en marcha una carrera por su sucesor, aproximadamente un año después de las últimas elecciones al liderazgo.
Desde una perspectiva económica, los funcionarios del BOJ todavía están evaluando el impacto de los aranceles de EE.UU. tanto en casa como en el extranjero, incluso después de que Japón lograra solidificar su acuerdo comercial con EE.UU., según dijeron anteriormente a Bloomberg personas familiarizadas con el asunto. Estas personas han afirmado que es posible que vuelvan a subir las tasas este año, independientemente de la incertidumbre política interna.
La declaración política reiteró la proyección del BOJ de que es probable que la inflación esté en línea con su objetivo en la segunda mitad de su periodo de proyección de tres años, señalando el progreso continuo del banco hacia otra subida de tasas. Los observadores del BOJ esperan que el banco central aumente de nuevo los costes de los préstamos en los próximos meses, con la atención puesta sobre todo en cuándo podría producirse esa decisión.
A principios de esta semana, la Reserva Federal bajó su tasa de interés oficial por primera vez desde diciembre e indicó que se prevén más recortes este año.
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Ueda será el centro de atención en una rueda de prensa posterior a la reunión que comenzará a las 3:30pm. La atención del mercado se centrará en lo que diga sobre las ventas de participaciones en ETF y en cualquier indicio de que pueda producirse una subida de tasas ya el mes que viene.
Más de un tercio de los observadores del BOJ espera un aumento de los costes de los préstamos en octubre, según una encuesta de Bloomberg de este mes. Casi el 90% ve el cambio de tasas para enero, después de que el banco se haya comprometido a subirlos si se cumplen sus perspectivas económicas.
Con la colaboración de Brett Miller.
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