Buenos Aires — El Gobierno argentino emitió una nueva norma cambiaria buscando incentivar la demanda por los bonos en dólares que ofrecerá este miércoles en su regreso al mercado.
A través de la Comunicación A8361 emitida este martes, el Banco Central (BCRA) habilitó a quienes compraron dólares en el mercado oficial de cambios a utilizarlos para suscribir en las licitaciones primarias del Tesoro. Además, permitirá que quienes cobren cupones/rentas de títulos del Tesoro puedan reinvertirlos en los siguientes 15 días hábiles.
La decisión de la entidad que preside Santiago Bausili llega en la víspera de la licitación de este miércoles, en la cual el Gobierno argentino colocará deuda en dólares por primera vez en casi ocho años (en rigor, la última emisión de bonos en dólares se realizó en 2020, resultantes de la reestructuración de deuda que encabezó el exministro de Economía Martín Guzmán).
Con esta medida, la autoridad monetaria busca ampliar la potencial demanda de inversores de cara a uno de los hitos clave para el Gobierno de Javier Milei: el regreso a los mercados, en el que aspirará capturar cerca de US$1.000 millones con una tasa cerca al 9% para hacer frente a los vencimientos de deuda de enero del 2026.
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La decisión del Central, interpretó Salvador Vitelli, jefe de research de Romano Group, apunta a dar un marco normativo para “cubrir un gris” que persistía con la normativa vigente. Según recordó, con la restricción cruzada que el Gobierno debió reinstalar en la antesala electoral para frenar operatorias de arbitraje entre el tipo de cambio oficial y las cotizaciones bursátiles, un inversor que compraba dólares en el canal oficial, en rigor, estaba arbitrando la brecha al comprar títulos con liquidación en moneda extranjera.
“Ahora la nueva normativa dice que este compromiso no es aplicable si el inversor va a la licitación primaria y se compromete a quedarse con los títulos durante quince días”, explicó.
Tras la decisión, al permitir que quienes compren dólares oficiales puedan usarlos en licitaciones primarias emitidas por residentes (incluido el Tesoro) siempre y cuando los mantengan después por 15 días, Vitelli interpreta que el Gobierno “busca cortar el rulo oficial-licitaciones”.
Por otra parte, respecto de la decisión que habilita a reinvertir los cupones/rentas de títulos del Tesoro dentro de los 15 días hábiles de cobrado, el analista consideró que apunta a permitir que “lo que se cobre en enero no deje fuera del mercado oficial de cambios a quienes querían reinvertir”.
Estas nuevas medidas del BCRA llegan en la antesala de la licitación en la que el gobierno argentino buscará fondos para cancelar parcialmente el vencimiento de capital de los bonos AL30 y AL29 del 9 de enero de 2026. Dichos vencimientos, según cálculos privados, ascienden a unos US$1.187 millones.
