Buenos Aires — Hernán Kazah, cofundador de Kaszek, el mayor fondo de venture capital de América Latina, anticipa que varias compañías en su portfolio que ya son rentables están bien posicionadas para salir a bolsa en los próximos 12 a 36 meses. Al mismo tiempo, señaló que la inteligencia artificial está transformando la ecuación de los negocios en los que invierte: los modelos actuales llegan al punto de equilibrio en tres a seis meses, cuando antes tardaban entre cinco y diez años.
“El punto de facturación al que llegan es mucho más elevado del que llegaban las compañías en el pasado”, afirmó en una entrevista con Bloomberg Línea en la sede de JPMorgan en Park Avenue, en el marco del Argentina Week en Nueva York.
Kaszek, que Kazah colidera con Nicolás Szekasy —ambos ex ejecutivos de MercadoLibre—, tiene actualmente unas 79 compañías activas en su portafolio, entre las que figuran nombres como Nubank, Kavak, NotCo, Bitso, Creditas y QuintoAndar. Las argentinas del portafolio incluyen a Tapi, Pomelo, Nuvemshop, Humand y Digital House. El fondo fue uno de los cuatro organizadores del Argentina Week, junto a JPMorgan, Bank of America y la Embajada argentina en Estados Unidos.
En las últimas semanas, Kaszek lideró inversiones significativas en compañías argentinas: participó en la Serie B de Tapi por US$27 millones y en la Serie A de Humand por US$66 millones, ambas en febrero de 2026. Pomelo, otra de sus compañías en portafolio, cerró su Serie C por US$55 millones en enero de 2026.
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IA: todos vamos a ser programadores
Kazah se mostró optimista sobre el impacto de la inteligencia artificial en la región y descartó los escenarios más catastróficos. En esa línea, consideró que la IA va a generar un exceso de productos, bienes y servicios a precios más atractivos y que para la población en general eso se va a traducir en un aumento del efecto riqueza. “Vamos a poder acceder a más por los mismos medios que teníamos antes”, sostuvo.
Sobre si las apps van a desaparecer como plantean voces como la de Elon Musk, Kazah dijo no ser tan extremista. Consideró que todas las personas podrán ser programadores sin saber desarrollar software, porque las máquinas harán el 90-100% del desarrollo, y que eso generaría una infinidad de nuevas aplicaciones construidas sobre los modelos fundacionales. “Lo que no tengo tan claro es cuál va a ser la interfaz del usuario. Pasamos de la web al celular. ¿Será una interfaz visual? ¿Será algún Neuralink conectado a nuestra cabeza? Me cuesta creer que sea el mismo modelo del pasado”, reflexionó.
Kazah sostuvo que si bien América Latina probablemente no va a tener grandes desarrollos en modelos fundacionales —donde están Anthropic, OpenAI, Google y xAI—, los emprendedores de la región van a aprovechar esa tecnología para crear nuevos servicios y productos. Señaló que la energía es hoy el principal cuello de botella para el desarrollo de la IA y que ahí América Latina, y la Argentina en particular, están bien posicionadas para proveer de manera eficiente esa energía que tanto se necesitará.
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Argentina: optimismo con las reformas, cautela con la consistencia
En el marco del Argentina Week, Kazah dijo que lo que lo entusiasma de la Argentina actual es la desregulación, la reforma laboral, el orden fiscal y el orden monetario, y que quisieron, con Szekasy, poner “un granito de arena” para volver a poner al país en el mapa financiero mundial a través del Argentina Week.
Argumentó que lo que pesa entre los inversores internacionales no es tanto la experiencia de la presidencia de Mauricio Macri en particular sino el historial argentino de inconsistencias y de una economía que hace casi un siglo fue decayendo.
“Lo que hoy todos están mirando con mucha atención es si les van a cambiar las reglas de juego una vez más en dos años o no”, afirmó. Kazah consideró que lo que el gobierno está tratando de hacer —y lo que todos esperan que suceda— es que independientemente de quién gane las próximas elecciones o las siguientes, se empiece a generar consistencia de que este es el camino a seguir.
Sobre el impacto del momentum argentino en las valuaciones de sus compañías del portafolio, Kazah dijo que Kaszek mira más las tendencias seculares de la tecnología que la coyuntura de cada momento, pero que cuando un mercado tiene un momentum positivo, las compañías se valoran más. “Pomelo, Humand, Tapi son compañías que tienen presencia regional pero también una pata importante en Argentina, y ese mercado argentino es más valorado cuando la macro está ordenada”, sostuvo.
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