Buenos Aires — Marcelo Mindlin es fundador y presidente de Pampa Energía (PAMP), una de las mayores compañías energéticas integradas del país, con presencia en distintos segmentos del sector. En línea a la desregulación y los incentivos que implementa el Gobierno de Javier Milei, el ejecutivo aceleró sus inversiones y exploró otras industrias.
En los últimos meses, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur anunciaron ambiciosos planes de expansión en el marco del Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI), mientras que analiza avanzar en el negocio de la urea con un financiamiento del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en evaluación.
Y también se expandió fuera del negocio energético. El empresario se convirtió en el mayor accionista de Intercement (tercera cementera de Brasil), que a su vez controla Loma Negra (LOMA), la mayor cementera de Argentina.
Mindlin es optimista sobre el curso de la economía argentina, y cree que el país será relevante en el mapa energético global. “Argentina no era un actor importante, ahora se está convirtiendo en uno. Los importadores, como los de Europa, intentarán desarrollar fuentes alternativas de suministro energético, y Argentina puede ser una de esas fuentes”, dijo el ejecutivo en diálogo con Bloomberg TV.
- Último movimiento: este jueves se reportó una venta de acciones de Pampa Energía por parte de Marcelo Mindlin por valor de US$5,93 millones.
¿Qué espera Wall Street para las distintas compañías?
El ADR de Pampa Energía en Wall Street cerró el viernes a US$80,42 y acumula una caída del 9,14% en lo que va del año. 12 de los 14 analistas recopilados por Bloomberg recomiendan comprar el papel (los otros dos “mantener”), con un precio objetivo de consenso de US$114 para los próximos doce meses.
El ADR de Transportadora de Gas del Sur (TGS) en Wall Street cerró el viernes a US$30,4 y acumula una caída del 2,11% en lo que va del año. 7 de los 10 analistas que cubren la empresa recomiendan comprar el papel (otros dos “mantener” y uno “vender”), con un precio objetivo de consenso de US$39,02 para los próximos doce meses.
El ADR de Loma Negra (LOMA) en Wall Street cerró el viernes a US$11,43 y acumula una caída del 11,74% en lo que va del año. 5 sobre 8 analistas recopilados por Bloomberg recomiendan comprar el papel (los otros tres “mantener”), con un precio objetivo de consenso de US$13,91 para los próximos doce meses.
Pampa Energía, a la espera del petróleo
Pampa Energía es una de las mayores generadoras de energía eléctrica del país y la quinta productora de gas. Pero la apuesta ahora está en el petróleo de Vaca Muerta, con el desarrollo del bloque de Rincón de Aranda, para el que presentó un RIGI por US$4.500 millones. En este bloque ya alcanzó una producción de 20 mil barriles diarios y aspira a crecer hasta los 45 mil barriles por día en 2027.
Pero también observa el negocio de la urea, fertilizante clave para el agro que tiene como insumo principal al gas. La compañía analiza una inversión de US$1.500 millones para la construcción de una planta en Bahía Blanca cuyo financiamiento está siendo evaluado por el BID.
TGS amplía infraestructura y explora nuevo negocio
Transportadora de Gas del Sur, empresa subcontrolada por Pampa Energía, avanza con la inversión de US$780 millones para ampliar el gasoducto Perito Moreno y la red Neuba II, lo que añadirá 26 millones de metros cúbicos diarios de capacidad contratada para mediados de 2027. A su vez, semanas atrás presentó un proyecto de US$3.000 millones para industrializar y exportar líquidos de gas natural. “Podría ser transformador y representa un potencial de crecimiento significativo más allá de nuestro escenario base”, señaló el fondo de inversión ONE618.
Loma Negra y el desafío de la construcción
La apuesta por Mindlin en Loma Negra lo involucra en un sector que vive una realidad opuesta al del energético: la construcción.
En el último trimestre del 2024, la cementera presentó “resultados débiles”, según Adcap Grupo Financiero, ante una menor dinámica de precios y un aumento de los costos operativos que afectó a la rentabilidad de la compañía. “La utilidad neta se situó en US$4,1 millones, recuperándose de trimestre a trimestre, pero registrando una fuerte caída interanual”, marcó el broker.
En el desagregado, se reflejó una disminución trimestre a trimestre de los volúmenes de cemento, pese a que en segmento del concreto mostró un sólido crecimiento, “lo que compensó parcialmente la debilidad de los precios”.
Adcap proyecta “una mejora gradual en el volumen de 2026, con una demanda de cemento que se prevé que crezca en un rango de un dígito alto, respaldada por la estabilización macroeconómica y el inicio de proyectos de infraestructura, minería y energía, mientras que la recuperación de los precios en curso, que comenzó en el segundo semestre de 2025, debería respaldar progresivamente la normalización de los márgenes”.
