Buenos Aires — El Gobierno argentino terminó una semana muy agitada con una noticia tranquilizadora: el Ministerio de Economía logró adjudicar $822.272 millones en la última licitación de deuda de agosto. Dado que apenas vencían $99.282 millones, se logró un financiamiento extra el 828% ($722.990 millones).
Además, las autoridades económicas resaltaron que el sector privado aportó casi la totalidad del financiamiento obtenido.
De esta forma, el Gobierno cerró agosto con una tasa de roll over del 200% y en lo que va del año llega a 141%.
Para el equipo del ministro de Economía, Sergio Massa, era clave cerrar con un resultado positivo, dado que se vienen los meses de mayor déficit fiscal y se necesita dinero del mercado para que ese peso no recaiga de forma tan abrupta en las ayudas monetarias del Banco Central.
Sin embargo, diversos analistas aseguraron a Bloomberg Línea que buena parte de este resultado positivo se debe a que el Central está comprando muchos bonos en el mercado secundario, desatándoles las manos a privados para poder ir a las licitaciones. De hecho, se estima que en estos días fueron ejercidos unos $400.000 millones en puts (seguros de venta) que habrían obligado a la autoridad monetaria a comprar esos instrumentos a los bancos.
El resumen de la licitación
Hacia el interior de la licitación, la deuda ajustable por CER (inflación) explicó el 97% del financiamiento obtenido (46% Boncer T2X5, 22% Lecer X23N3, 16% Lecer X18E4 y 15% Boncer T6X4), mientras que la Lelite explicó el 3% restante. El financiamiento podría haber sido mayor ya que Finanzas rechazó el 38% de las ofertas, con foco en la X18E4 (57%), el T2X5 (41%) y la X23N3 (33%).
Según detalló Facimex Valores en un informe, en términos de rendimientos, el Tesoro convalidó fuertes bajas de tasas con respecto a la licitación previa, acercándolas a los niveles del secundario con un leve premio. En mayor detalle, la X23N3 cortó en -5,3% (-10 puntos porcentuales contra la licitación previa y -5,5% en el secundario), la X18E4 en - 0,8% (-6,7pp), el T6X4 en 2,3% (-6,5pp) y el T2X5 en 8,0% (7,4%). La tasa de corte de la X23N3 es la más baja para una Lecer a 3 meses desde que se reinstauró el mercado de deuda en pesos.
La próxima licitación será el 14 de septiembre, fecha en la que el Tesoro afrontará vencimientos por $448.000 millones.
