Buenos Aires — En el informe de “Objetivos y Planes, año 2026”, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) marcó este lunes un hecho que considera será clave para las finanzas del país: “central a este proceso será el proceso paralelo de recuperación del acceso a los mercados internacionales de deuda para refinanciar los vencimientos de capital del Tesoro Nacional”.
Según la entidad que preside Santiago Bausili, el retorno a la colocación de deuda de ley extranjera, junto con el crecimiento de financiamiento en el mercado externo por parte del sector privado, “permitirá que el flujo de compra de reservas, en esta oportunidad, se traduzcan en un aumento del stock de las reservas internacionales del BCRA, toda vez que estas no deban emplearse para atender vencimientos de capital e intereses”.
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Difícilmente ese proceso suceda antes de los pagos por US$4.200 millones que el Tesoro debe enfrentar en enero. De todas formas, para el grueso de los analistas, lo más probable es que la primera colocación de deuda extranjera desde enero del 2018 se concrete antes de los compromisos de junio.
Entre otras afirmaciones, el informe del BCRA ratifica la política cambiaria. “El mercado de cambios continuará operando bajo un régimen de flotación entre bandas”, afirma. Según el Central, “las bandas de flotación cambiaria seguirán cumpliendo la función de limitar el riesgo de movimientos extremos y abruptos en el tipo de cambio”.
El BCRA espera una mayor actividad económica en 2026. Y sostiene que las reformas que el Congreso está discutiendo, “de aprobarse tempranamente, estas reformas podrán darle un significativo impulso a la productividad en 2026”.
“En dicho contexto no solo se espera que contribuyan a un crecimiento económico sostenido liderado por la inversión privada y la creación de nuevos empleos, sino que además incidan para consolidar el proceso de estabilidad doméstica y fortalecimiento externo de la economía”, agrega el informe.
La autoridad monetaria cree que en 2026 se fortalecerá el peso y que habrá mayor flexibilidad para la utilización del dólar. Ambos elementos “facilitarán el desarrollo de una competencia plena entre monedas”. De suceder, “se podrá esperar que la intermediación financiera con el sector privado siga ampliándose tanto para sectores no-transables como transables”.
