Bloomberg — El banco central de Brasil recortó su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto, la primera reducción desde 2024, a medida que la economía se desacelera y la guerra en Medio Oriente genera preocupación por la inflación.
Los miembros del consejo de administración, liderados por Gabriel Galipolo, rebajaron la tasa de referencia Selic al 14,75% en una decisión unánime tomada el miércoles por la noche, tal como esperaban 19 de los 30 analistas consultados por Bloomberg. Otros diez pronosticaron una caída mayor, de medio punto, mientras que uno previó que los costos de endeudamiento se mantendrían sin cambios en el 15%, su nivel más alto en casi dos décadas.
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En un comunicado que acompañaba la decisión, los responsables políticos se abstuvieron de ofrecer orientación sobre futuras fluctuaciones de las tasas de interés.
“En el escenario actual, marcado por una mayor incertidumbre, el Comité reafirma la serenidad y la cautela en la conducción de la política monetaria, de modo que las futuras medidas de calibración de tasas de interés puedan incorporar nueva información sobre la profundidad y la duración de los conflictos en Medio Oriente, así como sus efectos directos e indirectos a lo largo del tiempo sobre el nivel de precios”, escribieron.
La modesta reducción de las tasas de interés se produce después de que la guerra en Medio Oriente elevara el precio del petróleo por encima de los US$100 el barril, lo que llevó a los economistas a prever un panorama menos favorable para la inflación y las tasas de interés. En Brasil, las revisiones de último momento a las apuestas de Selic provocaron fuertes fluctuaciones en los precios del mercado de deuda local, lo que obligó al Tesoro a intervenir desde principios de semana para proporcionar liquidez y estabilizar las operaciones.
El aumento de los precios del petróleo también podría tener repercusiones en la economía justo cuando el presidente Luiz Inácio Lula da Silva inicia su campaña de reelección con un crecimiento económico lento y una inflación aún por encima del objetivo del 3%. El encarecimiento de los alimentos podría afectar la popularidad del líder izquierdista, mientras que el aumento del precio del combustible ya está provocando la ira de los camioneros, quienes han comenzado a considerar una huelga.
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En un intento por proteger la economía y limitar las repercusiones políticas, el gobierno de Lula recortó la semana pasada los impuestos federales sobre los combustibles, al tiempo que introdujo un gravamen sobre las exportaciones de crudo para compensar la pérdida de ingresos.
Revisión de Perspectivas
Los economistas esperaban inicialmente un recorte de tasas más agresivo después de que los responsables de la política monetaria indicaran en enero que comenzarían a flexibilizarla en su próxima reunión. Estas indicaciones impulsaron las expectativas del mercado, “haciendo que la inacción resultara perjudicial para la credibilidad”, declaró Marco Caruso, economista de Banco Santander, antes de la decisión. “El shock de oferta se estabilizó en 25 puntos básicos”.
La decisión de Brasil se produjo horas después de que los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieran sin cambios las tasas de interés, reconociendo la creciente incertidumbre debida a la guerra.
La estricta política monetaria ha contribuido a que la inflación de Brasil se acerque al objetivo fijado por el banco central, aunque aún se mantiene por encima de dicho objetivo. Los precios al consumidor aumentaron un 3,81% en febrero con respecto al año anterior, antes de que los precios del petróleo comenzaran a tener un impacto.
El efecto en las expectativas ya es evidente. Los economistas encuestados por el banco central elevaron las estimaciones de inflación para 2026 al 4,1%, desde el 3,91% de la semana anterior, según una encuesta publicada el lunes.
La mayor economía de América Latina creció apenas un 0,1% en el cuarto trimestre, tras haberse estancado en el periodo anterior, según informó el 3 de marzo la agencia nacional de estadística. Los analistas consultados por el banco central prevén que el crecimiento anual se desacelere hasta aproximadamente un 1,8% en 2026, frente al 2,3% de 2025 y el 3,4% de 2024.
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