Bloomberg — El banco central de Brasil elevó su pronóstico de crecimiento económico para 2026, ya que un mercado laboral sólido y el gasto público impulsan la actividad, al tiempo que socavan la política monetaria restrictiva que busca reducir la inflación hasta el nivel objetivo.
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Los miembros de la junta, encabezados por Gabriel Galípolo, esperan ahora que el producto interno bruto crezca un 2% este año, frente al 1,6% previsto en marzo, según su informe de política monetaria publicado el jueves. Los analistas encuestados por el banco central también prevén que la economía crezca alrededor del 2% en el mismo período.
Los responsables de la política monetaria atribuyeron la revisión al alza a un primer trimestre sorprendentemente sólido, a unas perspectivas más optimistas para la agricultura y la minería, y a una mayor demanda interna respaldada por estímulos tanto fiscales como crediticios.
Al mismo tiempo, prevén una expansión más moderada en los próximos meses. “Las perspectivas siguen apuntando a un crecimiento moderado para el trimestre actual y a lo largo de la segunda mitad del año”.
Los responsables del Banco Central de Brasil rebajaron la tasa de referencia Selic en un cuarto de punto por tercera reunión consecutiva la semana pasada, hasta el 14,25%, al tiempo que señalaron que la magnitud del ciclo de flexibilización sigue dependiendo de los datos que se vayan conociendo. En un comunicado posterior a la decisión —que muchos analistas consideraron ambiguo—, los responsables de la política monetaria señalaron que tanto el crecimiento económico como la inflación se habían acelerado, y advirtieron de que las medidas de estímulo podrían alimentar el aumento de los precios al consumo, que ya se sitúan por encima del objetivo del 3%.
En los últimos meses, el gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha puesto en marcha una serie de medidas, entre las que se incluyen un plan para ayudar a las familias a renegociar deudas por miles de millones de reales, líneas de crédito subsidiadas y la eliminación temporal de algunos impuestos sobre los combustibles. El líder de izquierda busca un cuarto mandato en las elecciones de este mes de octubre.
Datos sobre la inflación
Los precios al consumo subieron un 0,41% a principios de junio con respecto al mes anterior, impulsados por el aumento de los costos de los alimentos y la vivienda, según indicó el jueves la agencia nacional de estadística de Brasil en un informe independiente. La inflación interanual se aceleró hasta el 4,8%.
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En el informe de política monetaria, los responsables del banco central prevén que la inflación interanual subirá hasta el 5,2% a finales de 2026, manteniéndose por encima del límite superior del 4,5% del rango objetivo durante más de dos trimestres consecutivos.
Se prevé que la inflación se modere hasta el 3,7% en el cuarto trimestre de 2027 —que actualmente constituye el horizonte relevante del Banco Central para la política monetaria— y que alcance finalmente el 3,1% a finales de 2028.
Los responsables de la política monetaria señalaron que se había producido un fuerte aumento de las estimaciones de inflación para 2026 debido a una brecha de producción positiva y a la tensión en el mercado laboral, además del aumento de los precios de la energía derivado de la guerra en Medio Oriente. Las previsiones para 2027 y 2028 también se muestran menos estables.
“Desde el informe anterior, la inflación ha aumentado, situándose por encima de la banda de tolerancia en torno al objetivo de inflación, y las expectativas de inflación se han deteriorado”, escribieron los responsables de la política monetaria.
--Con la colaboración de Andrew Rosati.
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