Bloomberg Línea — El Niño representa “un riesgo latente para la inflación” en América Latina y su transmisión dependerá de las características estructurales de cada economía, según un nuevo informe de analistas de Bancolombia.
“Más allá de las diferencias entre países, existe un elemento común a toda la región: la elevada sensibilidad de los precios de los alimentos a los choques climáticos”, dice el reporte titulado ‘El Niño 2026: Preparación, impactos y aprendizajes para un riesgo climático recurrente’.
La Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia señala que hay riesgos de perturbaciones sobre cultivos básicos, frutas, hortalizas y otros productos agrícolas que “suelen trasladarse con relativa rapidez a los precios al consumidor”.
“Además, la integración comercial regional limita la capacidad de compensar perdidas de producción cuando varios países enfrentan simultáneamente condiciones climáticas adversas”, dice.
Bloomberg informó que las temperaturas excepcionalmente cálidas de la superficie del mar en el Océano Pacífico están creando las condiciones para un posible fenómeno de El Niño de intensidad récord.
Las temperaturas en una zona del Pacífico ecuatorial que se supervisa de cerca para definir los fenómenos de El Niño y La Niña se sitúan actualmente en 29,4°C (84,9°F), es decir, 1,7°C por encima de la media de los últimos 30 años, según los últimos datos de la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de EE.UU.
Esto indica que se trata de la mayor desviación al alza respecto al promedio histórico para junio desde 1981.
Un fenómeno de El Niño prolongado podría afectar la oferta global de trigo, maíz y fertilizantes, elevando los costos de estas materias primas importadas y presionando la inflación de los alimentos.
“Los efectos de un déficit hídrico se transmiten, primero, en actividades como la agricultura y la generación de energía hidroeléctrica; luego escalan hacia la inflación, los costos de transporte y energía, el comercio y la capacidad de pago de hogares y empresas”, dice el reporte de Bancolombia.
Impactos esperados en Colombia
En Colombia, según el documento, el principal riesgo inflacionario seguiría concentrado en los alimentos, especialmente los perecederos.
Estos son altamente sensibles a las sequías, las altas temperaturas y la caída en los rendimientos agrícolas.
La proyección de los analistas de Bancolombia apunta a que un episodio fuerte de El Niño podría añadir entre 0,7 y 1,9 puntos porcentuales (pp) a la inflación anual en Colombia.
“Durante episodios previos de El Niño, la inflación de alimentos mostró una aceleración significativa frente a períodos de neutralidad climática, particularmente en productos perecederos como frutas, verduras y otros cultivos sensibles a condiciones de sequía y altas temperaturas”, señala.
Fenómeno de El Niño en Centroamérica
En Centroamérica, proyecta que el impacto sobre la inflación sería generalizado, aunque con diferencias entre países.
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Los analistas explican que Guatemala aparece como “una de las economías más vulnerables al fenómeno”, con impactos potenciales de entre 1,3 y 3,3 pp sobre la inflación anual.
Estiman que los alimentos representan cerca del 29% de la canasta de consumo en ese país, “lo que amplifica la transmisión de cualquier choque climático hacia los precios”.
Asimismo, en El Salvador explican que la principal vulnerabilidad proviene de la importancia que tienen los alimentos dentro de la canasta de consumo.
Estiman que los alimentos representan un 24% del IPC, de modo que afectaciones simultáneas sobre la producción agrícola regional podrían traducirse rápidamente en mayores precios al consumidor.
Asimismo, los riesgos se derivan de la estrecha integración comercial con el resto de Centroamérica.
“Esto hace que la economía sea particularmente sensible a choques climáticos que impacten varios países al mismo tiempo”, indican.
En este contexto, la proyección es que inflación en ese país podría aumentar entre 0,9 y 2,5 pp.
Entre tanto, en Costa Rica el mayor riesgo provendría de los costos de la energía, en tanto que la generación hidroeléctrica representa cerca del 75% de la matriz eléctrica.
En el caso de un fenómeno de El Niño fuerte y una reducción persistente de las precipitaciones es posible que aumentan los costos de generación y la utilización de fuentes alternativas más costosas.
“Este canal se complementa con una participación relevante de los alimentos dentro de la canasta de consumo (24%)” en Costa Rica, indica el informe.
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Detalla que cultivos de exportación como café, banano y piña son particularmente sensibles a cambios en los patrones de precipitación.
El impacto potencial sobre la inflación en Costa Rica se ubicaría entre 1,1 y 3,0 pp.
Efectos en Panamá y República Dominicana
En Panamá, el principal riesgo inflacionario provendría de posibles afectaciones a la logística y el transporte asociados al Canal.
Los analistas recordaron que episodios recientes mostraron que menores niveles de agua pueden traducirse en restricciones al tránsito, así como mayores tiempos de espera y aumentos en algunos costos de transporte.
Es así que, a diferencia de otras economías de la región, parte del riesgo inflacionario en Panamá proviene de costos logísticos y comerciales más que de la producción agrícola doméstica-
El impacto sería de entre 0,8 y 2,2 pp a la inflación anual.
Y en República Dominicana una menor dependencia de la generación hidroeléctrica (8%) reduce parte de la exposición.
Sin embargo, los alimentos sí mantienen una participación importante dentro de la canasta de consumo (21%).
En consecuencia, el impacto estimado sobre la inflación se ubica entre 0,8 y 2,0 pp.
De cualquier modo, en República Dominicana “los alimentos, los combustibles y los costos de transporte seguirían siendo fuentes relevantes de presión sobre los precios”.
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