Bloomberg — El Banco do Brasil SA está sopesando un nuevo alivio financiero para los agricultores afectados por la guerra de Irán, una medida que corre el riesgo de tensar su balance y reavivar la necesidad de vender activos o realizar una ampliación de capital.
Una opción que está barajando el banco controlado por el Estado, el mayor prestamista de Brasil a la agroindustria, es ampliar los vencimientos de los préstamos, permitiendo a los agricultores aplazar parte de sus pagos hasta el final de los contratos existentes en lugar de suspender directamente las obligaciones, según una persona familiarizada con el asunto.
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El año pasado, Banco do Brasil evitó por poco un aumento de capital cuando la morosidad en su cartera de préstamos agrícolas se disparó, lo que le obligó a renegociar R$35.500 millones (US$6.800 millones) en deuda con agricultores afectados por sequías, inundaciones y otros fenómenos climáticos adversos.
La presión sobre el balance del banco se alivió hacia finales de año al aumentar los ingresos procedentes de los préstamos deducidos de las nóminas, pero el riesgo de una ampliación de capital aún persiste, según tres personas diferentes familiarizadas con la situación. El prestamista también está evaluando la venta de activos para reforzar el capital, dijeron otras personas involucradas en las discusiones. Las opciones incluyen cambios en su modelo de negocio de seguros y una posible oferta pública inicial de su unidad de tarjetas de crédito Elo.
Todas las personas hablaron bajo condición de anonimato porque el asunto es delicado. Banco do Brasil dijo en un comunicado que no hay “estudio o demanda que implique acciones específicas para ampliar los vencimientos debido a los conflictos en Medio Oriente”.
El Banco do Brasil ha sido durante mucho tiempo una herramienta clave del gobierno para financiar el vasto sector agrícola de Brasil, que representa casi una cuarta parte del producto interior bruto. Ese papel es especialmente importante para el presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que históricamente ha luchado por ganarse el apoyo de la agroindustria y ahora se enfrenta a una reñida campaña de reelección contra el senador Flavio Bolsonaro, hijo del expresidente Jair Bolsonaro.
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El banco también se enfrenta a un entorno operativo más complejo. Una normativa del banco central, implementada el año pasado, exige a los bancos que realicen provisiones anticipadas para las pérdidas previstas y que dejen de devengar intereses sobre los préstamos morosos. Si bien Banco do Brasil tradicionalmente ha sido más conservador que sus pares, registrando mayores provisiones, esta postura se ha suavizado recientemente en su intento por mantener la rentabilidad. El cambio regulatorio ha agravado el aumento generalizado de la morosidad.
El índice de morosidad a 90 días del banco aumentó hasta el 5,17% a finales de 2025, desde el 3,16% de un año antes, impulsado en gran medida por las carteras de la agroindustria y las tarjetas de crédito. Los impagos en el sector agrícola alcanzaron el 6,09%, lo que supuso un salto de 1,25 puntos porcentuales sólo en el cuarto trimestre y provocó un aumento de las provisiones.
A principios de año, el Banco do Brasil pidió al Ministerio de Hacienda que aplazara los pagos al Tesoro. El prestamista solicitó aplazar a 2029 R$1.800 millones (US$360 millones) que vencían en 2026 y 2027. La CEO, Tarciana Medeiros, dijo que la medida formaba parte de un plan “prudente” de gestión del capital.
Perturbaciones por la guerra
El Banco do Brasil está evaluando si las interrupciones del transporte marítimo mundial -en particular los riesgos para los flujos a través del estrecho de Ormuz- podrían aumentar los costos para los exportadores brasileños de materias primas y eventualmente requerir medidas de alivio, según una persona familiarizada con el asunto.
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Los ejecutivos están siguiendo de cerca las próximas 12 semanas como una ventana clave para evaluar si el conflicto interrumpirá significativamente las rutas comerciales mundiales. Por ahora, las exportaciones brasileñas siguen fluyendo, aunque el aumento de los precios del gasóleo ya ha disparado los costos de transporte.
Un nuevo alivio podría ayudar a Lula a calmar las tensiones con el sector agroindustrial antes de las elecciones, pero también podría reavivar la preocupación por el uso de los bancos estatales para perseguir objetivos políticos a expensas de la solidez de sus balances.
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