Bloomberg Línea — El precio del dólar, que en los últimos días se ha cotizado entre COP$3.600 y COP$3.700, dependerá del escalamiento del conflicto en Medio Oriente y de su impacto en el petróleo y de la inflación local, más que del volátil panorama electoral,
“El mercado sigue de cerca la fortaleza global del dólar, que continúa firme por el repunte del petróleo y la búsqueda de refugio ante un contexto internacional más tenso”, dijo Emanuel Juárez, analista de mercados de HFM.
A nivel local, Juárez cree que la inflación de febrero, que se ubicó en 5,29% en su variación anual, mantiene la atención sobre la decisión de política monetaria y el margen que tiene el Banco de la República para actuar.
“El peso colombiano (COP) mostró resiliencia, aunque el escenario externo todavía sugiere cautela para las próximas ruedas", agregó el experto.
En Colombia, la leve caída de la inflación en el segundo mes de 2026 (a 1,08% mensual y 5,29% anual) respondió a la baja del precio de la gasolina, un factor coyuntural que no elimina las presiones actuales para los precios, que el mercado proyecta seguirán acelerándose.
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“Dicha moderación no obedeció a una corrección de precios ni a menor demanda, sino a alivios puntuales en regulados que contrarrestaron las presiones persistentes en los componentes más relevantes de la canasta familiar”, indicó un análisis del centro de pensamiento ANIF.
Para Rodrigo Lama, Chief Business Officer de Global66, si el conflicto geopolítico se resuelve en el corto plazo, es probable que no se genere un shock estructural. Sin embargo, si la tensión se prolonga, el efecto sobre la inflación podría ser significativo y cambiar la tendencia actual del dólar de forma más permanente.
“En ese escenario, el riesgo de un ciclo de alzas de tasas más prolongado por parte de la Reserva Federal cobra plena vigencia, reforzando aún más la fortaleza del dólar a nivel global”, dijo Lama.
El escalamiento del conflicto en Medio Oriente ha empujado el precio del petróleo por sobre los US$100 por barril. Al respecto, Lama explicó que históricamente, la correlación entre el petróleo y el dólar es inversa, al igual que con el oro, pero que, en esta ocasión, y a diferencia del patrón observado el año pasado, el dólar está actuando como activo de refugio, con una apreciación sostenida desde que escaló el conflicto.
A lo que se suma un riesgo inflacionario considerable: si el conflicto se extiende y el petróleo se mantiene en niveles elevados, la Reserva Federal podría verse presionada a retomar o prolongar los aumentos de tasas de interés.
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El ejecutivo de Global66 destacó que,si bien cada economía tiene sus propias dinámicas internas, como en Colombia, dónde hay un escenario político de renovación parlamentaria, un hecho que está primando con claridad es el contexto internacional y, en particular, el comportamiento de los commodities.
Con lo que el indicador clave a seguir es el índice VIX, conocido como el ‘índice de la volatilidad’, que actualmente se encuentra en niveles superiores a 20 puntos, llegando a rozar los 30 recientemente, lo que refleja un alto nivel de incertidumbre.
“El VIX tiene una correlación inversa con el dólar: a mayor volatilidad, mayor demanda de la divisa como refugio. Mientras el indicador se mantenga elevado, la tendencia apreciativa del dólar continuará, con presión directa sobre las monedas latinoamericanas”, dijo.
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Proyecciones de bancos y brokers para el segundo trimestre de 2026
De acuerdo con la terminal de Bloomberg, consultada el jueves 12 de marzo, estas son las proyecciones de bancos y brokers para el segundo trimestre de 2026:
-Rabobank COP$3.765
-Canadian Imperial Bank COP$4.150
-JPMorgan Chase COP$3.800
-BBVA COP$3.760
-TD Securities COP$3.690
-BNP Paribas COP$3.850
-RBC Capital Markets COP$3.800
-Monex USA Corp. COP$3.800
-MUFG COP$3.650
-Bank Julius Baer COP$3.700
