Bloomberg — El presidente colombiano, Gustavo Petro, afirma que nombrar a Olga Lucía Acosta para el banco central fue su mayor error, después de que ella se resistiera a sus peticiones de recortar los tipos de interés.
Por la misma razón, otros le atribuyen el mérito de haber salvado la independencia del banco y el modelo de control de la inflación del país.
Al alinearse con los halcones de la inflación en el banco, Acosta ha privado de hecho a Petro del control de la junta, frustrando el deseo del líder de izquierda de una flexibilización monetaria drástica.
De hecho, se espera que la autoridad monetaria aplique este martes otra subida gigantesca de los tipos de interés de un punto porcentual completo.
“El peor error que cometí en mi Gobierno” fue nombrar a Acosta, afirmó Petro en uno de sus frecuentes ataques al banco central. “Hoy podría haber tenido a la mayoría de la Junta Directiva del lado de los intereses de los trabajadores”.
Todos los presidentes colombianos de la historia reciente han tenido enfrentamientos con el Banco Central, pero los ataques de Petro han sido mucho más virulentos que los de sus predecesores. Llegó incluso a acusar a la autoridad monetaria de “sabotaje económico” con la intención de perjudicar al país y, de ese modo, impulsar el apoyo a la oposición.
Sus críticas han apuntado en ocasiones directamente a Acosta, refiriéndose a ella como “la recomendada por Ocampo”, en alusión al primer ministro de Hacienda de Petro, José Antonio Ocampo.
La división en el consejo ha otorgado a Acosta, como voto decisivo, una enorme influencia sobre la política económica de Colombia. En una entrevista este mes, afirmó que las acusaciones de ingratitud van de la mano del cargo.
“Independientemente de quién nos haya nombrado, tenemos un mandato aquí, y estamos comprometidos con ese mandato”, dijo.
Algunos economistas colombianos citan a Turquía como un ejemplo aleccionador de un banco central de un mercado emergente que sucumbió a la presión política con resultados desastrosos.
El presidente Recep Tayyip Erdogan destituyó repetidamente a los gobernadores del banco central que se negaban a recortar los costes de financiación, incluso cuando la inflación se aceleraba.
El resultado fue una fuerte depreciación de la lira y una inflación que se disparó por encima del 80%.
Acosta ayudó a evitar que eso le sucediera a Colombia, afirmó Camilo Pérez, economista jefe del Banco de Bogotá. Petro ha nombrado a cuatro de los siete miembros de la Junta, incluida ella. Sin embargo, el banco ha desobedecido repetidamente sus peticiones de recortar los tipos de interés y ahora los está subiendo, en contra de sus deseos.
“Acosta formaba parte del grupo mayoritario del consejo que impidió la “erdoganización” de la economía colombiana”, afirmó Pérez.
Presiones sobre los precios
La mayoría de los siete miembros del consejo aumentará los costes de financiación en un punto porcentual, hasta el 11,25 %, según 24 de los 28 economistas encuestados por Bloomberg, mientras que el resto de los analistas prevé una subida de tres cuartos de punto porcentual.
Colombia es uno de los pocos bancos centrales del mundo que comenzó a subir los tipos de interés incluso antes de que la guerra de Irán hiciera subir los precios del petróleo.
Lo que dice Bloomberg Economics
“Esperamos que el banco central de Colombia suba su tipo de referencia en 100 puntos básicos, hasta el 11,25%. Es probable que las perspectivas de política monetaria sigan siendo agresivas, dejando la puerta abierta a nuevas subidas, cuyo ritmo vendrá determinado por los datos que se publiquen. Anticipamos otra decisión dividida, en la que es probable que algunos responsables se inclinen por una bajada de tipos”.
— Felipe Hernández, economista para América Latina
Ocampo, quien recomendó el nombramiento de Acosta, afirmó que ella ha sido “fundamental para garantizar la independencia del banco central”. Petro dijo que había sido “ingenuo” al seguir el consejo de Ocampo.
La tarea del banco ya sería bastante difícil incluso sin la presión ejercida por Petro. El Gobierno suspendió la regla fiscal —o ley de equilibrio presupuestario— el año pasado, cuando el endeudamiento se disparó, lo que, en consecuencia, impulsó la demanda.
Este año, Petro ha aumentado el salario mínimo en un 23%, lo que ha elevado las expectativas de inflación. Y aún se prevé una mayor presión sobre los precios debido al encarecimiento de los alimentos y los fertilizantes, provocado por el conflicto en el Golfo Pérsico.
“El banco se ha quedado sólo cargando con todo el peso de preservar la estabilidad macroeconómica”, afirmó Carolina Soto, exmiembro de la Junta Directiva del banco central, en una entrevista. “Estamos a un voto de cambiar de rumbo. Si eso ocurre, la credibilidad se evaporaría y se perdería el control sobre la inflación”.
La inflación anual de Colombia se moderó hasta el 5,3 % en febrero, por encima del límite superior del rango objetivo del banco, situado entre el 2% y el 4%.
Otra excodirectora del banco central, Ana Fernanda Maiguashca, señaló que las presiones inflacionistas de Colombia hacen difícil entender qué argumentos económicos podrían esgrimir quienes siguen defendiendo una flexibilización monetaria.
“Cabe preguntarse en qué fundamentos técnicos se basan algunos miembros del consejo para votar a favor de los recortes, porque no resulta evidente”, afirmó en una entrevista.
El ministro de Hacienda de Petro, Germán Ávila, que forma parte del consejo del banco, se ha hecho eco en repetidas ocasiones de los llamamientos de Petro a favor de una bajada de los tipos de interés.
Ha argumentado que unos costes de financiación más elevados pueden generar presiones inflacionistas, aunque la opinión mayoritaria entre los economistas convencionales es que, en general, tienen un efecto desinflacionista.
Antes de incorporarse al consejo, Acosta fue representante de Colombia ante la Comisión Económica para América Latina y el Caribe de las Naciones Unidas, y miembro del comité independiente de la regla fiscal, el CARF.
Su trayectoria como experta en desarrollo económico y su nombramiento por parte de Petro llevaron a algunos analistas a esperar que se alineara con el Gobierno.
Incluso ahora, una sola dimisión o un problema de salud podrían inclinar la balanza a favor de Petro en el consejo. Por ello, Ocampo afirmó que el banco necesita más salvaguardias, incluyendo posibles límites al número de responsables políticos que puede nombrar una sola administración.
