Bloomberg — Un famoso abogado que ha representado a algunos de los jefes del crimen más infames del país, y que se autodenomina “el tigre”, se ha convertido inesperadamente en la mayor esperanza de los inversionistas para evitar una caída del mercado en Colombia.
A medida que la campaña de la conservadora Paloma Valencia parece perder fuerza de cara a las elecciones presidenciales del domingo, el populista Abelardo de la Espriella podría convertirse pronto en el único candidato restante que defiende políticas favorables al mercado. El otro gran aspirante a la presidencia, Iván Cepeda, es de izquierda y del molde del actual presidente, Gustavo Petro, que aboga por una mayor intervención estatal.
“Paloma es la que quieren los inversionistas, pero su luz parece estar apagándose”, dijo Edwin Gutiérrez, responsable de deuda soberana de mercados emergentes en Aberdeen, en Londres. “El mercado seguirá prefiriendo a De la Espriella antes que a Cepeda”.
El espectáculo y la retórica antisistema de De la Espriella han reforzado su atractivo entre el público, convirtiéndolo en el favorito para enfrentarse a Cepeda en una probable segunda vuelta el 21 de junio. Esto ha aliviado las preocupaciones de los inversionistas de que Cepeda gane, lo que aumentaría un déficit fiscal —ya de por sí amplio— y socavaría el sistema de objetivos de inflación del país.
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Los bonos en dólares han devengado a los inversionistas ganancias del 2% en la última semana, superando el rendimiento de un índice de Bloomberg de deuda de mercados emergentes, en medio de indicios de que De la Espriella estaba ganando apoyo antes de la primera vuelta. Los bonos con vencimiento en 2035 subieron más de un centavo en ese periodo. El peso colombiano (COP) ha sido la moneda con mejor rendimiento de América Latina en la semana previa a las elecciones.
La deuda en moneda local también se recuperó esta semana, ofreciendo a los inversionistas una rentabilidad de casi el 3%, según un índice de Bloomberg. Las preocupaciones en torno a la independencia del Banco de la República han lastrado especialmente los vencimientos a corto plazo, con un aumento de los rendimientos a dos años de más de 2,5 puntos porcentuales este año.
El outsider
De la Espriella, un outsider que no pertenece a ninguno de los partidos tradicionales de Colombia, ha expresado su admiración por Donald Trump, Nayib Bukele, de El Salvador, y Giorgia Meloni, de Italia.
Su falta de apoyo por parte del establecimiento político se ve compensada por su carisma. Ninguno de sus principales rivales puede igualar su capacidad para animar a multitudes, ni su talento para crear vídeos atractivos en redes sociales.
Pero el mercado está dividido sobre la capacidad de la campaña de De la Espriella, basada en su personalidad, para impulsar recortes de gasto impopulares si llega a ocupar el cargo.
“De la Espriella es un populista de corazón”, aseguró Gutiérrez. “Dudo mucho que lleve a cabo los recortes de gasto de los que habla”.
Sin embargo, otros se muestran más optimistas.
“El mercado considera muy probable que De la Espriella apruebe una reforma fiscal para corregir el déficit e introduzca también una mayor ortodoxia en el banco central”, afirmó Arif Joshi, gestor de carteras de Bramshill Investments LLC. “El mercado se alegraría de verdad de que existiera la probabilidad de que se produzca una reforma fiscal”.
¿Pantalones ajustados?
El debate sobre su prudencia fiscal parte de la premisa de que puede ganar la carrera contra Cepeda. Pero De la Espriella se ve perjudicado por su tendencia a ahuyentar a posibles simpatizantes con su comportamiento grosero.
Este mes, se disculpó por ofender a una periodista al mostrarle una foto en su teléfono y pedirle que comentara un aparente bulto en sus pantalones deportivos ajustados.
El creciente poder de las bandas de narcotraficantes es una de las principales preocupaciones de los votantes, y la promesa de De la Espriella de encerrarlos en megacárceles, al estilo de El Salvador, es clave para su atractivo.
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Pero esto también ha convertido sus vínculos pasados con poderosos delincuentes —en su faceta de abogado defensor— en su talón de Aquiles, lo que permite a sus enemigos, entre ellos el presidente Gustavo Petro, cuestionar si un hombre que representó a esas personas tiene ahora realmente la intención de luchar contra ellas.
Su caso judicial más destacado fue probablemente el de Alex Saab, un empresario colombiano y aliado cercano del derrocado presidente venezolano Nicolás Maduro. Saab fue deportado a EE.UU. este mes para enfrentar cargos de lavado de dinero.
Por estas razones, a Valencia probablemente le resultaría más fácil llegar a muchos votantes indecisos y de centro.
La mayoría de las encuestas muestran que una segunda vuelta entre De la Espriella y Cepeda sería más reñida que la alternativa de una contienda entre Valencia y Cepeda. Aun así, existe la posibilidad de un gran repunte si De la Espriella o Valencia logran derrotar a Cepeda.
“El mercado prefiere a Paloma porque implica un proceso político más ‘institucional’”, comentó Alberto Bernal, estratega jefe de XP Investments, que apoya a De la Espriella. “Pero el mercado celebrará duro una victoria de Abelardo o de Paloma”.
