La calificadora de riesgo Moody’s Ratings mantuvo hoy en Baa1, con perspectiva estable, las calificaciones de emisor de largo plazo en moneda local y extranjera y de deuda sénior no garantizada del Gobierno de Perú, con lo que el país sudamericano conserva su grado de inversión.
A tres meses de la llegada de Keiko Fujimori a la Presidencia, el documento publicado por Moody’s señala que la ratificación de la nota crediticia refleja la expectativa de que “la mejora de la estabilidad política respaldará una formulación de políticas más eficaz y reducirá el riesgo de disrupciones gubernamentales, con efectos positivos en la inversión y el crecimiento a través de una mayor previsibilidad de las políticas”.
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¿Cómo puede afectar El Niño a la deuda peruana?
En otro tramo del reporte, Moody’s resaltó “las fortalezas fiscales de larga data de Perú” y “sus bajos niveles de deuda pública”, así como “la fuerte asequibilidad de la deuda y los colchones fiscales, que le proporcionan capacidad para absorber shocks”.
No obstante, la calificadora advirtió que estas fortalezas se ven atenuadas por las presiones estructurales sobre el gasto, que, de no contenerse, podrían debilitar la flexibilidad fiscal con el tiempo. También señaló que las débiles instituciones políticas y las limitaciones en la implementación podrían restringir la capacidad de Perú para aprovechar plenamente los beneficios económicos de su cartera de inversiones en minería e infraestructura.
Asimismo, los analistas de Moody’s escribieron: “Bajo nuestro escenario base, la deuda pública permanecerá alrededor del 30% del PIB en el mediano plazo, incluso cuando el gasto relacionado con El Niño retrase la consolidación fiscal”.
El documento detalla que la deuda pública peruana se encuentra entre las más bajas de los soberanos con calificación Baa y añade que la agencia espera que permanezca en niveles bajos en el futuro previsible.
No obstante, el fenómeno climático tendrá efectos sobre la economía. En el escenario base de Moody’s, el PIB real crecería entre 3% y 3,5% en 2026 y 2027. La agencia aclara que, si bien una mayor inversión respalda el impulso subyacente del crecimiento, sus proyecciones incorporan los efectos temporales de El Niño, principalmente a través de disrupciones en la agricultura, la pesca, el transporte y otras infraestructuras.
“La severidad y duración del shock dependerán de la magnitud del daño a la infraestructura, la velocidad de la reconstrucción y la preservación de la inversión productiva”, señaló Moody’s.
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De todas formas, el estudio mantiene una perspectiva relativamente contenida sobre el impacto fiscal del fenómeno climático: “Los colchones fiscales de Perú reducen la probabilidad de una contracción prolongada, y no esperamos que El Niño debilite de manera significativa el potencial de crecimiento a mediano plazo”.
