Bloomberg — El riesgo de una escalada en el conflicto iraní en el peor de los casos está disminuyendo, lo que prepara el terreno para un repunte tanto de las acciones como de los bonos, según Citadel Securities.
Aunque las tensiones en Medio Oriente siguen siendo elevadas, el presidente Donald Trump ha señalado que está “deseoso de poner fin a esta guerra” tras acordar un alto el fuego de dos semanas el 7 de abril, escribió Nohshad Shah, jefe de ventas de renta fija de EMEA en Citadel, en una nota a clientes.
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Irán está centrado en la supervivencia del régimen, mientras que China, un importante comprador de petróleo iraní, también tiene fuertes incentivos para presionar a favor de la desescalada, lo que sugiere que la probabilidad de nuevos conflictos se está desvaneciendo, añadió.
“Los contornos de lo que sigue se aclararán en las próximas semanas, pero para los mercados, el punto más relevante es que parece que hemos truncado sustancialmente la cola del peor escenario posible”, escribió Shah.
Los mercados mundiales ya han recuperado algunas pérdidas después de que la alianza estadounidense-israelí e Irán acordaran el alto al fuego la semana pasada. Pero la volatilidad sigue siendo alta. El petróleo se disparó el lunes cuando Trump ordenó el bloqueo del estrecho de Ormuz tras el estancamiento del fin de semana en las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán.
Aunque Shah escribió la nota antes de la orden de bloqueo, dijo por correo electrónico que el acontecimiento no cambia su opinión de que se está perfilando una resolución del conflicto.
Aunque la normalización de los precios de la energía llevará tiempo, Shah afirmó que la reducción de los riesgos de cola para la inflación significa que los bancos centrales se volverán menos halcones de lo que esperan los mercados. Espera que el Banco Central Europeo realice hasta dos subidas de tasas, mientras que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra probablemente se mantengan a la espera. Esta perspectiva deja margen para subidas de las tasas a corto plazo a medida que los inversores recalibren sus expectativas, afirmó.
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Los futuros de las tasas de interés indican que los operadores están poniendo en precio casi tres subidas de tasas de un cuarto de punto por parte del BCE este año, unas dos subidas por parte del Banco de Inglaterra y alrededor de un 20% de probabilidades de una subida por parte de la Reserva Federal.
Pocos días antes de que se anunciara el alto el fuego, Shah dijo a sus clientes que veía cerca el “final del juego” del conflicto, ya que tanto EE.UU. como Irán se enfrentaban a los crecientes costes de prolongar una guerra que comenzó a finales de febrero.
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