El holding financiero suizo UBS Group AG (UBS) reiteró su recomendación de compra para la acción de Spotify Technology SA (SPOT) y le asignó un precio objetivo a 12 meses de US$800. Este valor implica un recorte respecto del target de US$850 que le había asignado el 30 de julio del año pasado, pero, aún así, da lugar a un importante margen alcista (el upside).
Las acciones de Spotify se encuentran actualmente en US$504,50, por lo que el upside es del 68%.
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De todas formas, UBS ha llegado a estar aún más optimista con Spotify: el 26 de junio le había asignado un precio objetivo de US$895.
Aumento de precios a consumidores
El viernes 16 de enero, Spotify anunció los esperados aumentos de precios para los suscriptores de los planes Premium en Estados Unidos. Los incrementos regirán a partir del ciclo de facturación de febrero e incluyen un avance de US$1 en el plan individual (que pasa a costar US$12,99 mensuales), US$2 en el plan Dúo (US$18,99), US$2 en el plan Familiar (US$21,99; se mantiene el límite de seis cuentas por plan) y US$1 en el plan Estudiantes (US$6,99).
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Luego del anuncio, UBS estimó que dicha medida implica un aumento promedio del ingreso por usuario (ARPU, por sus siglas en inglés) en Estados Unidos de alrededor del 10% y un impacto de aproximadamente 3,5% en el crecimiento del ARPU Premium total de la compañía. Las proyecciones del holding suizo actuales ya contemplaban un incremento de precios en Estados Unidos de magnitud similar para el segundo trimestre.
Según UBS, con este anuncio anticipado, que probablemente aporte un beneficio de algo más de un mes al primer trimestre, el aumento podría generar una mejora adicional en la estimación para el primer trimestre de 2026.
Dicha proyección prevé un crecimiento del ARPU, medido en moneda constante (es decir, excluyendo el efecto de las variaciones cambiarias), del 5,5%, ya en aceleración frente al 1,6% estimado por UBS para el cuarto trimestre de 2025, considerando además el impacto de un trimestre completo de los aumentos de precios aplicados en Reino Unido, Alemania, Suiza, Austria, entre otros países.
“Creemos que estas decisiones mantienen a la compañía en una trayectoria de aceleración del crecimiento de los ingresos y de expansión de márgenes en 2026, y esperamos nuevos esfuerzos de monetización y la incorporación de más niveles de servicio a medida que la plataforma se expanda con nuevas funciones, productos y herramientas de inteligencia artificial", concluyeron los analistas de UBS.
