Bloomberg — Según Goldman Sachs Group Inc (GS), se espera que los bancos centrales intensifiquen las compras de oro, lo que contribuirá a que los precios se recuperen a finales de año.
Se espera que las compras aumenten hasta alcanzar una media de 60 toneladas mensuales a lo largo de 2026, según afirmaron los analistas Lina Thomas y Daan Struyven en una nota fechada el 15 de mayo. Según un marco revisado de acumulación estimada, la media móvil de 12 meses de compras fue de 50 toneladas en marzo, frente a una cifra anterior de 29.
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Para los bancos centrales, existe “un fuerte interés subyacente por el oro, y es probable que los recientes acontecimientos geopolíticos refuercen la diversificación con el tiempo”, dijeron los analistas, citando una encuesta interna.
El oro ha sufrido desde el estallido de la guerra en Medio Oriente, ya que el encarecimiento de la energía ha elevado las presiones inflacionistas en todo el mundo, haciendo que los bancos centrales se muestren menos proclives a relajar su política. Sin que se vislumbre el final del conflicto, los mercados mundiales de bonos se han vendido, presionando al oro que no rinde.
La valoración de Goldman sobre la actividad del sector oficial sigue a una evaluación optimista del Consejo Mundial del Oro. El grupo estimó las compras de los bancos centrales en 244 toneladas en el primer trimestre, por encima de las 208 toneladas de los tres meses anteriores.
El oro al contado cotizó el lunes cerca de los US$4.534 la onza, frente a un récord justo por debajo de los US$5.600 establecido a finales de enero. Goldman mantuvo un objetivo alcista para que los precios suban hasta los US$5.400 la onza a finales de este año, siguiendo llamamientos recientes similares de UBS Group AG (UBS) y ANZ Group Holdings Ltd.
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Aún así, a corto plazo, Goldman se mostró prudente. El oro es “una fuente natural de efectivo si los inversores privados se enfrentan a necesidades de liquidez, por ejemplo, si los mercados de renta variable se venden en medio de tasas más altas y expectativas de crecimiento más débiles”, dijeron los analistas.
La metodología de Goldman para estimar las compras de los bancos centrales se había basado en parte en suposiciones basadas en los flujos observados en los datos comerciales del Reino Unido. Se actualizó porque es posible que las cifras “ya no reflejen plenamente” los cambios, dijeron los analistas.
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