Bloomberg — JPMorgan Chase & Co. (JPM) ha creado un índice de seguimiento de las empresas medianas privadas de EE.UU. con unos ingresos anuales combinados de US$1 billón, la primera de una serie de herramientas previstas para ofrecer a los inversores una mayor transparencia en el mundo de las empresas cerradas.
El producto tiene como objetivo proporcionar a los socios generales, los socios comanditarios, las sociedades anónimas y las empresas del mercado medio “una vara de medir de grado institucional”, según un par de informes de investigación de JPMorgan de esta semana en los que se anuncia el nuevo índice de referencia. Incluye unas 6.400 firmas, cada una con unos ingresos anuales de entre US$10 millones y US$1.000 millones.
Los niveles del índice se estimarán basándose en el crecimiento de los ingresos y otras métricas financieras de las empresas privadas, y utilizando múltiplos de valoración de sus homólogas que cotizan en bolsa. La firma dijo que el índice debería ser una herramienta útil para el seguimiento del rendimiento subyacente de las empresas, aun cuando debe “reconocer las realidades estructurales de la clase de activos”.
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“La escala y la creciente importancia del mercado intermedio contrastan directamente con el estado de su infraestructura de medición”, escribieron en uno de los informes los analistas dirigidos por Gloria Kim, responsable de investigación de índices globales de JPMorgan.
El número de empresas que cotizan en bolsa se ha reducido casi a la mitad desde finales de la década de 1990, mientras que el número de empresas privadas se ha disparado, una dinámica de la que Jamie Dimon, jefe de JPMorgan desde hace mucho tiempo, ha hablado repetidamente en los últimos años. Eso ha impulsado a firmas financieras como JPMorgan a realizar diversas incursiones en el creciente mundo de las firmas privadas.
El índice de referencia de JPMorgan, denominado J.P. Morgan Private Assets Index (JPAX)-Middle Market, servirá como “instrumento de diagnóstico” más que como índice negociable. El año pasado, la firma añadió la cobertura de análisis de empresas privadas individuales, empezando por OpenAI.
La firma dijo que produciría un nivel de índice histórico que se remontaría hasta finales de 2019, con el fin de captar los cambios a lo largo de los años y el efecto de la pandemia.
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