Bloomberg — Las acciones de Boeing Co. (BA) han recuperado sus pérdidas tras el casi desastre en pleno vuelo que involucró a uno de sus aviones en enero de 2024, una señal de que los inversores siguen ganando confianza en el plan de recuperación bajo el mando de Kelly Ortberg.
La acción subió un 0,5% el martes para terminar la sesión a US$249. Cerró exactamente a ese precio el 5 de enero de 2024, horas antes de que estallara un panel del tamaño de una puerta de un avión Boeing durante un vuelo operado por Alaska Air Group Inc. Las acciones se desplomaron hasta un 45% en los 15 meses posteriores al incidente.
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Las acciones de Boeing han estado en una montaña rusa desde 2019. La acción alcanzó un récord en marzo de ese año, pero se desplomó tras el segundo accidente mortal del avión 737 Max y la casi paralización de los viajes aéreos mundiales durante la pandemia. Posteriormente, experimentó un repunte drástico antes del incidente de 2024. Tras el estallido del panel, el fabricante de aviones comerciales, una de las principales potencias industriales de Estados Unidos, pasó de una crisis a otra, incluyendo múltiples investigaciones regulatorias y una reestructuración de la dirección.
La nueva dirección de la empresa parece haber estabilizado el negocio y encaminado su recuperación. Se espera que Boeing obtenga en 2026 su primer beneficio anual en siete años. El resurgimiento de la acción, que comenzó después de que cerrara por debajo de los US$137 durante el pánico arancelario de abril, muestra que los inversores aprueban las decisiones de la dirección.
“El equipo directivo ha hecho un buen trabajo sacándoles del modo crisis, hacia la recuperación”, dijo Ben Chittenden, gestor de carteras de Westwood, que posee la acción en múltiples fondos. Los inversores se han sentido especialmente alentados por los fuertes pedidos y la vuelta a un flujo de caja libre trimestral positivo, dijo.
La empresa está intensificando la producción del 737 al tiempo que trabaja para solucionar los problemas de calidad de fabricación y una cultura que disuadía a los trabajadores de señalar los problemas. Los reguladores estadounidenses dieron permiso el año pasado a Boeing para aumentar su producción de 737 a 42 aviones al mes, levantando un tope de 38 al mes que se puso tras el incidente del panel.
Las acciones se dispararon un 15% en diciembre, su mejor mes en dos años, después de que la empresa dijera que espera volver a generar efectivo en 2026. Las preocupaciones sobre los aranceles también retrocedieron a lo largo de 2025, mientras que la demanda se mantuvo fuerte, con Boeing vendiendo más aviones que su rival Airbus SE por primera vez desde 2018.
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Flujo de caja en foco
Aun así, Ortberg advirtió este mes a sus empleados de que este será otro año difícil. Las acciones de Boeing siguen estando muy lejos de su máximo histórico de US$440,62 establecido el 1 de marzo de 2019.
Las ganancias más recientes en el precio de sus acciones se producen tras un retroceso provocado por el retraso en el debut del avión 777X y miles de millones de dólares en cargos relacionados. Aunque los inversores no lo consideran una crisis, Boeing necesita cumplir sus planes de certificación de ese avión y de las nuevas variantes del 737 para recuperar su plena confianza, afirma Olivier Broch, analista de Rothschild & Co. según Olivier Brochet, analista de Redburn.
A largo plazo, Wall Street está pendiente de la generación de efectivo de Boeing. El mes pasado, la empresa afirmó su objetivo a largo plazo de generar US$10.000 millones de flujo de caja libre al año.
Boeing tiene que convencer a los inversores de que “las decisiones que se toman para el futuro de la empresa -es decir, el lanzamiento de nuevos programas, por ejemplo, o las nuevas contrataciones en defensa- se hacen de forma que van a mejorar la generación de caja hoy de la empresa y a muy largo plazo”, dijo Brochet. “Los inversores no se limitan a comprar los flujos de caja del próximo trimestre”.
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Según Seth Seifman, de JPMorgan, el rebote de las acciones significa que cualquier subida derivada del informe de resultados es limitada. Pero animó a la dirección a detallar cómo sería el flujo de caja de este año sin factores como la acumulación de inventario del 777X.
“Esta cifra ‘normalizada’ debería ser varios miles de millones de dólares superior con los aumentos de tarifas que aún están por llegar en los próximos años, y esto puede proporcionar confianza” sobre la posibilidad de que la compañía alcance su objetivo de US$10.000 millones, escribió en un informe de investigación la semana pasada.
Con la colaboración de Julie Johnsson y Arvelisse Bonilla Ramos.
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