Bloomberg — Si 2025 parece un año fuerte para los mercados emergentes, solo hay que esperar a 2026, afirma Fidelity International.
El administrador de dinero, con más de un billón de dólares en activos totales, se suma a un número cada vez mayor de bancos de Wall Street que apuestan a que la caída del dólar ayudará a impulsar las ganancias de los activos de los países en desarrollo el próximo año.
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El presidente Donald Trump ha presionado a la Reserva Federal para que reduzca aún más las tasas de interés, y su administración parece estar cómoda con una moneda que está a punto de recuperar el avance del año pasado. Esto refuerza el atractivo de los activos en las economías en desarrollo, donde las tasas son más altas y sus monedas tienen margen de apreciación, escribió Mike Riddell, gestor de cartera del Fidelity Strategic Bond Fund.
“Si bien se ha hablado mucho del comercio de mercados emergentes durante todo el año, el dinero, en grandes cantidades, aún no ha llegado”, afirmó Riddell. “Esto prepara el terreno para 2026, donde vemos la posibilidad de asignaciones mucho mayores a la deuda de mercados emergentes”.
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Los gestores de activos tienen un listón muy alto que superar si quieren superar el rendimiento de 2025 en los mercados emergentes. Las divisas y acciones de los mercados emergentes se encaminan a su mejor año desde 2017, según muestran los indicadores de MSCI Inc.
Riddell califica el debilitamiento del dólar como un “cambio estructural que apenas ha comenzado a manifestarse”.
Su opinión coincide con las recientes predicciones de Morgan Stanley (MS), Bank of America Corp. (BAC) y Goldman Sachs Group Inc. (GS), que se preparan para una mayor debilidad de la moneda estadounidense. En contraste, los estrategas de Citigroup Inc. (C) recomendaron esta semana a los inversores de mercados emergentes que busquen operaciones que les protejan contra un posible repunte del dólar.
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Riddell citó a Brasil como ejemplo de un mercado emergente con potencial de recuperación. El país tiene una tasa de interés del banco central del 15%, una perspectiva económica sólida y una inflación cercana al 5%, afirmó.
“Mantener los bonos soberanos brasileños con estos rendimientos reales parece una obviedad”, dijo Riddell.
Y gran parte del movimiento del dólar hasta ahora ha sido contra el euro, añadió.
“Por el contrario, muchas de las principales monedas de mercados emergentes están más condicionadas a la crisis que a la realidad actual: en este caso hay más margen de maniobra”.
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