Bloomberg — Tras el mejor trimestre de Microsoft Corp. (MSFT) en décadas, Wall Street apuesta a que las acciones puedan seguir subiendo a medida que la posición del gigante tecnológico en el ámbito de la inteligencia artificial continúa mejorando.
Las acciones subieron un 37,5% entre julio y septiembre, su mejor resultado trimestral desde 1998, lo que supuso un aumento de US$1 billón en la capitalización bursátil de la empresa. Microsoft también fue la quinta empresa con mejor rendimiento del índice Nasdaq 100, de carácter marcadamente tecnológico, que solo ha subido un 0,4% en los últimos tres meses.
“Tras un periodo en el que le costó transmitir su mensaje, Microsoft se ha mostrado más clara y concisa sobre cómo monetizará su inversión de capital y beneficiará a sus clientes”, afirmó Chad Morganlander, gestor sénior de carteras de Washington Crossing Advisors y accionista de larga trayectoria de la empresa.
¿Qué impulsó el fuerte repunte de las acciones de Microsoft?
Gran parte de este repunte se produjo tras la publicación de los resultados de Microsoft a finales de julio, que mostraron el crecimiento más rápido del negocio de la nube en cuatro años, impulsado por la fuerte demanda de inteligencia artificial. Las acciones se dispararon un 16% al día siguiente, su mejor jornada desde octubre de 2008, lo que supuso un aumento de US$450.000 millones en su valor de mercado.
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El informe disipó las preocupaciones sobre si las cuantiosas inversiones de Microsoft en inteligencia artificial conducirían a un mayor crecimiento, lo cual es notable porque la empresa presenta un perfil financiero más alentador que otras grandes inversoras como Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) y Meta Platforms Inc. (META). De las cuatro, Microsoft es la única cuyo flujo de caja libre no ha entrado en terreno negativo en términos anuales.
“Está mostrando un camino claro hacia la rentabilidad con la inteligencia artificial”, afirmó Morganlander. “Como empresa que está invirtiendo sin entrar en números rojos, parece ser la que mantiene los pies en la tierra”.
El repunte de Microsoft resulta especialmente impresionante si se tiene en cuenta la rapidez con la que se ha producido el cambio de tendencia. Junio fue el peor mes para la acción desde el año 2000, ya que los inversores cuestionaron el gasto de la empresa y las perspectivas generales de las empresas de software en un mundo dominado por la IA. Sin embargo, esas preocupaciones del sector se han atenuado, y los inversores se han visto animados por el esfuerzo de la empresa por transformar su asistente de IA Copilot en un producto para clientes corporativos.
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“Sigue habiendo temores de un “SaaSpocalipsis”, pero parece que Microsoft es menos vulnerable a esos problemas", afirmó Morganlander. “Mientras tanto, a la gente le ha impresionado cómo se ha adoptado e integrado Copilot”.
Dicho esto, aunque el impulso de este trimestre ha llevado a Microsoft a terreno positivo en lo que va de año, su subida del 6,1% queda muy por detrás del repunte del 20% del Nasdaq 100.
“Ha disparado este trimestre porque la gente cometió un error”, afirmó JoAnne Feeney, gestora de carteras de Advisors Capital Management, que posee acciones de Microsoft. “Los inversores se dieron cuenta de que habían malinterpretado el potencial de la empresa, por lo que gran parte de la subida no es más que la corrección de ese error”.
Cuánto podrían subir las acciones de Microsoft según Wall Street
Aun así, el creciente optimismo ha convertido a Microsoft en la niña bonita de Wall Street. Hay 72 analistas a los que sigue Bloomberg que analizan la empresa, y solo tres no le otorgan una recomendación de comprar. Nadie la califica como vender. Y el precio objetivo medio sugiere que las acciones subirán alrededor de un 11% en los próximos 12 meses.
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La semana pasada, Stifel elevó la recomendación de la acción a comprar porque Microsoft había “dado claramente un giro”, según el analista Brad Reback. El impulso de la acción debería continuar en la segunda mitad del año, escribió, señalando que se siente “cada vez más seguro de la capacidad de la empresa para mantener un crecimiento de los ingresos de entre el 15% y el 20%”.
Las acciones de Microsoft podrían generar una rentabilidad total de aproximadamente el 20% durante el próximo año, según Adam Wood, de Morgan Stanley (MS), quien destacó su potencial de crecimiento a largo plazo y la reciente decisión de la empresa de aumentar su dividendo.
“Si a esto se le suma un crecimiento del beneficio por acción (BPA) en la franja alta de los 10%, se respalda un perfil de rentabilidad total duradero en esa misma franja para MSFT, lo que configura una relación riesgo/rentabilidad atractiva”, escribió Wood en una nota con fecha del 16 de septiembre.
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Se espera que los ingresos aumenten un 18% en el ejercicio fiscal 2027 de Microsoft, que finaliza a finales de junio, una cifra más o menos en línea con la del ejercicio fiscal 2026. Wall Street prevé que esa cifra alcance el 21% en el ejercicio fiscal 2029. Y aunque se prevé que el beneficio por acción aumente alrededor de un 11% en este ejercicio fiscal —por debajo del casi 32% registrado en el ejercicio fiscal 2026—, se prevé que alcance casi el 19% en el ejercicio fiscal 2028 y el 21% en el ejercicio fiscal 2029.
Las acciones no son precisamente baratas, con un perímetro de casi 25 veces los beneficios estimados para los próximos 12 meses, pero suponen un descuento respecto a su media de los últimos 10 años, que es de 27. Entre los valores tecnológicos más importantes del mercado, solo Apple Inc. es más cara.
“Hay quien desea ver una mayor adopción de Copilot o más funcionalidades en Copilot”, afirmó Feeney. “Pero el impulso de la adopción sigue acelerándose, y algunos de los anuncios recientes han sido positivos, como los que recibimos la semana pasada. No obstante, es necesario que siga cumpliendo con las expectativas”.
-Con la colaboración de Neil Campling y Subrat Patnaik.
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