Bloomberg — El lanzamiento sorpresa de un nuevo modelo de inteligencia artificial por parte de Moonshot AI ha sacudido los mercados, lo que ha obligado a los inversores a replantearse algunas de las principales hipótesis en las que se basa el repunte tecnológico mundial.
La startup china presentó el viernes Kimi K3, un modelo que, según afirma, ofrece un rendimiento que rivaliza con las propuestas de primer nivel de OpenAI y Anthropic PBC a una fracción del costo. Mientras los inversores establecían comparaciones con el “momento DeepSeek” del año pasado, el analista de mercados de IG, Tony Sycamore, señaló que se han esfumado US$314.000 millones de las estimaciones de valoración de estas dos empresas estadounidenses que no cotizan en bolsa.
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Este lanzamiento pone en tela de juicio la opinión de que las restricciones estadounidenses a la exportación de chips avanzados obstaculizarían el progreso de China en materia de IA. Asimismo, plantea dudas sobre si unos modelos más económicos y potentes podrían provocar un exceso de capacidad en la infraestructura de IA, al tiempo que aceleran su adopción a nivel mundial.
A continuación, le ofrecemos un resumen de algunos de los posibles ganadores y perdedores.
GANADORES
Ecosistema local de semiconductores
Aunque aún no está claro qué chips utilizó Moonshot para desarrollar el modelo K3, su lanzamiento ha dado un impulso a las acciones de los fabricantes chinos de semiconductores. Las acciones de los fabricantes locales de chips subieron el lunes, y Semiconductor Manufacturing International Corp. llegó a subir un 5,4% en Shanghái ante las expectativas de que la creciente competencia entre los desarrolladores de modelos de IA impulse un mayor gasto en infraestructura relacionada.
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“Esperamos que los principales beneficiarios sigan siendo los del sector de la infraestructura de IA”, afirmó Gary Tan, gestor de carteras de Allspring Global Investments.
“Con el firme respaldo del gobierno, es probable que el impulso de China a la IA de código abierto acelere el despliegue de modelos nacionales chinos de última generación, lo que requerirá mayores recursos informáticos e impulsará la demanda del hardware subyacente, en particular de redes y memoria”, añadió Tan.
Agentes de IA y software
Este lanzamiento refuerza además la confianza en que las empresas de software chinas y los desarrolladores de agentes de IA puedan seguir mejorando el rendimiento y la eficiencia, incluso con un acceso limitado a los chips más avanzados del mundo.
“Lo que sí sabemos es que un modelo abierto, capaz y más económico reduce el costo de desarrollo de aplicaciones y podría acelerar su adopción en ámbitos como la programación, la atención al cliente y los flujos de trabajo industriales”, afirmó Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets.
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No obstante, el analista de Morningstar Inc. (MORN), Malik Ahmed Khan, señaló que la caída de las acciones de Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) y Microsoft Corp. (MSFT) registrada el viernes, impulsada por la preocupación de que más empresas se pasen a modelos de código abierto inspirados en K3, fue “injustificada”.
“No creemos que las empresas estadounidenses, los organismos gubernamentales o las empresas que colaboran con el gobierno de EE UU. vayan a adoptar modelos chinos de peso abierto para ahorrar en costos de inferencia”, añadió.
Fabricantes de chips de memoria
La escala de K3, con 2,8 billones de parámetros y una ventana de contexto de un millón de tokens, requiere una capacidad de memoria mucho mayor que la de generaciones anteriores, lo que indica una demanda sostenida en un sector en el que la oferta sigue estando dominada por un puñado de proveedores, como las surcoreanas SK Hynix Inc. (SKHY) y Samsung Electronics Co.
Los fabricantes de memoria deberían seguir ocupando la mejor posición entre las empresas de semiconductores, dado el número limitado de proveedores, afirmó Stanley Tang, gestor sénior de carteras de Sumitomo Mitsui DS Asset Management. Es poco probable que la demanda global se reduzca si modelos como Kimi ganan popularidad, ya que ello podría acelerar la penetración de la IA automatizada, añadió.
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PERDEDORES
Desarrolladores de modelos de IA
Si bien el K3 ha creado nuevos ganadores, también ha hecho que la competencia entre los desarrolladores sea más reñida.
Las acciones de Z.AI Co., más conocida como Zhipu y considerada la mejor desarrolladora de modelos de código abierto de China antes del debut de K3, se han desplomado casi un 40% en Hong Kong durante las dos últimas sesiones bursátiles.
Es poco probable que la competencia se suavice a partir de ahora. Las acciones de Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) subieron el lunes después de que la empresa presentara un avance de su modelo insignia Qwen3.8 Max, al que describió como el segundo mejor tras el Fable 5 de Anthropic. También se espera que MiniMax Group Inc. dé a conocer una versión actualizada de su modelo M3.
“Todavía nos encontramos en una fase temprana y siempre está surgiendo un modelo mejor”, afirmó Tang, de Sumitomo. “Algunos de los modelos podrían perder todo su valor y creo que el mercado aún no ha tenido plenamente en cuenta este riesgo”.
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Fabricantes de chips de gama alta
Moonshot también ha planteado dudas sobre si los principales beneficiarios del auge de la IA, como Nvidia Corp. (NVDA) y Advanced Micro Devices Inc. (AMD), podrán seguir obteniendo una prima por escasez.
“Los inversores de Tokio y Taipéi han pasado el día valorando la incertidumbre sobre si la inversión en IA llegará a dar sus frutos”, afirmó Mark Malek, director de inversiones de Siebert Financial. “Cada vez que un laboratorio de cualquier parte del mundo, sin importar su nacionalidad, distribuye gratuitamente un modelo de vanguardia, esa suposición sufre un nuevo revés”.
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