Bloomberg — S&P Dow Jones Indices mantendrá sus requisitos de elegibilidad actuales para los principales índices de referencia, como el S&P 500, rechazando las propuestas que habrían facilitado la entrada en dicho índice a empresas de gran capitalización como SpaceX, de Elon Musk, tras su salida a bolsa.
El proveedor de índices declaró en un comunicado de prensa el jueves que no acortará el periodo de prueba de 12 meses para las empresas que cotizan en bolsa recientemente ni eximirá de los requisitos existentes de rentabilidad y capital flotante basados en el tamaño de la empresa, diferenciándose así de un cambio más amplio en el sector adoptado por sus rivales Nasdaq Inc. y FTSE Russell.
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La decisión llega en un momento en que Wall Street se enfrenta a una nueva realidad: algunas empresas alcanzan tamaños sin precedentes antes incluso de salir a bolsa. La consulta, iniciada a principios de este año, planteaba si las normas de los índices, diseñadas para una época diferente, deberían flexibilizarse para dar cabida a empresas que ahora alcanzan una envergadura antes reservada a las grandes corporaciones consolidadas, en lo que se conoce como la “entrada rápida” en la jerga del sector.
La presión para acelerar la inclusión de nuevas OPV ha generado inquietud entre algunos inversores, quienes afirman que las normas sobre rentabilidad, capital flotante e historial de negociación existen precisamente para evitar que los índices de referencia se dejen llevar por la euforia. Además, señalan que la incorporación prematura de OPV podría exponer a los fondos pasivos a una mayor volatilidad y obligarlos a comprar acciones antes de que se establezca una valoración de mercado fiable.
Mientras tanto, los partidarios afirman que los índices deberían incluir empresas masivas lo antes posible para reflejar el mercado que realmente poseen los inversores, y añaden que estas empresas de un billón de dólares pueden ser económicamente significativas mucho antes de satisfacer los requisitos de los índices tradicionales.
El resultado significa que SpaceX, que está preparando lo que podría convertirse en la mayor OPV de la historia, no podría incluirse en el S&P 500 hasta al menos un año después de su salida a bolsa. La empresa también tendría que satisfacer los requisitos actuales del índice en cuanto a rentabilidad y capitalización bursátil.
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“Estoy realmente sorprendido”, dijo James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg Intelligence. “Pero S&P es el líder del mercado y pueden desmarcarse de la tendencia”.
Recientemente, Nasdaq modificó sus normas para que SpaceX pueda incorporarse al índice Nasdaq 100, que agrupa a las mayores empresas no financieras que cotizan en su bolsa, en tan solo 15 días hábiles, en lugar del mínimo de tres meses que requería anteriormente. FTSE Russell adoptó un enfoque similar, reduciendo el tiempo de espera a cinco días hábiles.
Con la colaboración de Sid Verma.
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