Bloomberg — La desaceleración económica de China empeoró al comienzo del segundo semestre, ya que el auge tecnológico no logró impulsar sectores que no se vieron afectados por el desarrollo global de la IA.
La producción industrial creció un 4,5% en julio con respecto al año anterior, desacelerándose por primera vez en tres meses y quedando por debajo de las previsiones, según datos publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadística. Por el contrario, la producción de equipos electrónicos se disparó más del 19%.
Se ha observado una brecha similar en lo que respecta a la inversión en activos fijos, que en general experimentó una caída mayor de lo previsto, del 6,7%, en los primeros siete meses. El crecimiento de las ventas minoristas se ralentizó hasta el 0,6%, también por debajo de las expectativas, mientras que la tasa de desempleo urbano encuestada aumentó al 5,2%.
Ver más: Exportaciones de autos de China se disparan mientras las ventas internas se desploman
Economistas de Societe Generale SA, entre ellos Wei Yao, afirmaron que el impulso de crecimiento del país se está “desmoronando” fuera del sector tecnológico. “Los datos económicos de China siguen siendo decepcionantes, con un patrón cada vez más en forma de K: un sector tecnológico fuerte y debilidad en casi todos los demás”, señalaron en un informe.
Mientras un superciclo de inversión global en inteligencia artificial impulsa la demanda de exportaciones chinas, un auge en la manufactura avanzada está ayudando a enmascarar el estancamiento del consumo interno, con un crecimiento económico que cayó por debajo del objetivo anual del gobierno del 4,5%-5% en el segundo trimestre.
Las perturbaciones causadas por fenómenos meteorológicos extremos están retrasando aún más una economía ya debilitada por meses de austeridad fiscal . Las fuertes lluvias y los vientos huracanados azotaron amplias zonas de China el mes pasado, provocando el cierre temporal de fábricas y puertos, cortes de electricidad y la evacuación de decenas de miles de personas.
Si bien la interrupción puede tener solo un impacto temporal, es probable que los responsables políticos estén monitoreando de cerca los datos mientras evalúan si se necesita más ayuda para la economía a fin de garantizar que su objetivo de crecimiento esté a su alcance.
Ver más: China toma represalias contra EE.UU. con restricciones a las exportaciones de drones y sanciones
Las cifras de julio sugieren que el crecimiento del producto interno bruto probablemente se desaceleró hasta alrededor del 4,1%, por debajo del 4,3% que Pekín necesita en el segundo semestre para alcanzar su objetivo de crecimiento anual, según Jacqueline Rong, economista jefe para China de BNP Paribas SA. La caída de la inversión total y del gasto de capital en infraestructura se aceleró desde junio, registrando descensos de dos dígitos el mes pasado, añadió.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“El dinamismo económico se ralentizó aún más a principios del tercer trimestre, antes de la reunión del Politburó a finales de julio, y todos los indicadores principales de julio quedaron por debajo incluso de nuestras expectativas más bajas. En cuanto a la demanda, el consumo privado se moderó levemente, mientras que la contracción de la inversión se acentuó notablemente. Esto sugiere que el gasto público aún no ha recuperado el ritmo lento que mostró en el primer semestre”. — Chang Shu y David Qu.
Inicialmente prevista para su publicación a las 10 de la mañana, la difusión de los datos se retrasó cinco horas después de que la agencia de estadística modificara su calendario, rompiendo con la práctica habitual. Por la mañana se celebraba una ceremonia gubernamental para conmemorar el centenario del nacimiento del difunto expresidente Jiang Zemin, cuyo discurso estuvo encabezado por el líder chino Xi Jinping.
Ver más: PMI de servicios de China cae a su nivel más bajo en casi dos años
La Oficina Nacional de Estadística (NBS) indicó que, si bien la economía se ha mantenido estable en lo que va del año, el entorno externo es complejo y volátil, y la demanda interna sigue siendo débil. “Algunas empresas enfrentan dificultades operativas, y aún es necesario consolidar las bases para la estabilización y mejora de la economía”, señaló en un comunicado que acompañaba la publicación de los datos.
La segunda economía más grande del mundo está transitando cada vez más desde un crecimiento impulsado por el sector inmobiliario hacia sectores tecnológicos que se encuentran en el centro de la rivalidad entre Estados Unidos y China. La inversión inmobiliaria se desplomó un 19,2% interanual en los primeros siete meses, un nuevo mínimo histórico.
Si bien la producción de materiales de construcción como el cemento ha seguido disminuyendo, la fabricación de robots industriales en China creció más del 30% en julio con respecto al año anterior, y su producción de circuitos integrados aumentó casi un 21%.
A pesar de la desaceleración de la inversión en la mayor parte de la economía, el gasto de capital en la fabricación de equipos ferroviarios, navieros, aeroespaciales y otros equipos de transporte se disparó un 18,7% entre enero y julio, el mayor incremento entre todos los sectores. La inversión de los fabricantes de ordenadores, telecomunicaciones y otros equipos electrónicos aumentó un 7,8%.
Las autoridades chinas se enfrentan ahora a la ardua tarea de reactivar el gasto empresarial y familiar, cuya caída ha dejado a la economía dependiente de las exportaciones para sostener el crecimiento.
Un marcado desequilibrio en la demanda interna evidencia que tanto la inflación al consumidor como la de los productores se desaceleraron más de lo esperado en julio, a medida que disminuía el impacto del colapso petrolero derivado de la guerra con Irán, lo que ha generado preocupación ante la posibilidad de que pronto reaparezcan las presiones deflacionarias.
Ver más: China pierde impulso manufacturero y refuerza señales de desaceleración económica
Los máximos dirigentes adoptaron un tono más favorable hacia la economía en una reunión política clave el mes pasado, pero no llegaron a anunciar nuevas medidas de estímulo. En cambio, afirmaron que el gobierno planificará e implementará nuevas medidas “pragmáticas y efectivas” de manera oportuna.
Según Rong, del BNP, los responsables políticos disponen de opciones como nuevas cuotas para la emisión de bonos soberanos y locales especiales, así como financiación adicional a través de nuevos instrumentos de financiación pública si se agotan los 800.000 millones de yuanes (US$119.000 millones) previstos para finales del próximo mes. Si la economía corre el riesgo de crecer por debajo del límite inferior del 4,5% del objetivo oficial, podrían adoptarse nuevas medidas a finales de septiembre.
“Todo apunta a que se trata de una serie de datos decepcionantes en general”, declaró Lynn Song, economista jefe para la Gran China de ING Bank NV. “Otro mes de deterioro sugiere mayores probabilidades de que se implementen medidas de apoyo en las próximas semanas y meses para ayudar a estabilizar el crecimiento”.
Lea más en Bloomberg.com
