Bloomberg — Analistas y operadores de Wall Street afirmaron que los flujos de petróleo a través del estrecho de Ormuz se estaban acercando a los niveles anteriores a la guerra, lo que aportaba la oferta tan necesaria a un mercado global donde el crudo sigue fluctuando en torno a los US$100 por barril.
Los futuros del Brent con vencimiento en diciembre cotizaban por encima de los US$97 el miércoles, mientras que el contrato de noviembre, que también vence, superaba los US$103. Si bien esto está muy por debajo del pico alcanzado durante el conflicto, es superior al promedio de precios del verano.
Dos de los bancos más grandes, JPMorgan Chase & Co. (JPM) y Goldman Sachs Group Inc. (GS), afirmaron haber observado flujos de petróleo hacia Medio Oriente que se acercaban a los niveles previos a la guerra, luego de que Arabia Saudita incrementara los envíos a través de un oleoducto vital que exporta barriles desde sus puertos del Mar Rojo en los últimos días.
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Esta información está respaldada por datos de la firma de análisis Kpler, y operadores y armadores han declarado en privado que están viendo grandes volúmenes de petróleo llegando al mercado desde el estrecho de Ormuz.
Calcular la cantidad de petróleo que los productores del Golfo envían al mercado se ha visto complicado por la guerra y los ataques a buques mercantes, así como por los ataques al oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita. Goldman Sachs estima que unos 23 millones de barriles diarios de petróleo salieron de Medio Oriente la semana pasada, tanto por el estrecho de Ormuz como a través de otras rutas de exportación como el Mar Rojo. Esta cifra se mantiene en línea con el promedio del año pasado.
Gran parte del flujo se realiza sin los transpondedores satelitales de los buques activados, lo que significa que los analistas del mercado están rastreando todo, desde imágenes satelitales de los muelles de los petroleros hasta los buques que esperan fuera del estrecho de Ormuz para recoger cargamentos que les serán transportados por barcos desde el interior del estrecho. La estimación de Goldman incluye una revisión prevista de 5 millones de barriles diarios una vez que se registren más envíos.
Si bien los futuros del Brent se dispararon este mes, alcanzando un máximo cercano a los US$110, pero con precios reales muy superiores a esa cifra, existen indicios de que algunos mercados están empezando a enfriarse. El diferencial de precios a corto plazo para el West Texas Intermediate (un indicador de la escasez de oferta) se ha reducido a menos de la mitad en los últimos días, mientras que los mercados de fletes se han moderado ligeramente, aunque siguen estando en niveles históricamente altos.
“Estamos presenciando una aceleración del cambio bajista” a medida que aumenta la oferta en el mercado, afirmó Arne Lohmann Rasmussen, analista jefe de Global Risk Management. Sin embargo, añadió que “aún es demasiado pronto para dar por terminada la crisis”.
También persisten riesgos significativos para los precios. Meses de negociaciones intermitentes para poner fin a la guerra con Irán han dejado los futuros del petróleo propensos a grandes fluctuaciones, lo que dificulta que los operadores se posicionen ante movimientos importantes. Además, se han producido importantes escaseces en los mercados de combustible, lo que está impulsando la demanda de crudo, ya que las refinerías intentan producir la mayor cantidad de barriles posible.
¿Cuánto petróleo está volviendo a llegar al mercado?
Según analistas de JPMorgan, el promedio de 10 días de exportaciones de crudo desde Medio Oriente se ha recuperado hasta alcanzar los 17,5 millones de barriles diarios, lo que representa el 98% de los niveles anteriores a la guerra.
Parte del aumento en las estimaciones se debe a la cantidad de barcos que se han visto en los puertos de Arabia Saudita en las últimas semanas.
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En los últimos días, el reino ha incrementado el flujo a través de su oleoducto Este-Oeste hasta alcanzar la mitad de su capacidad total, y a principios de este mes estaba cargando volúmenes récord desde el interior del estrecho de Ormuz. Aramco ha vendido millones de barriles a refinerías asiáticas en el llamado mercado spot para su envío a través de la vía fluvial.
También se están redoblando los esfuerzos para controlar los precios fuera del estrecho de Ormuz.
El martes, Estados Unidos ofreció un lote de hasta 40 millones de barriles de petróleo de su reserva de emergencia, la última liberación prevista en el marco de un plan acordado con la Agencia Internacional de Energía a principios de año. El secretario de Energía, Chris Wright, criticó a las naciones europeas por no hacer lo mismo.
“Varios países miembros europeos solo han liberado una fracción del petróleo crudo y los productos derivados del petróleo que prometieron”, dijo Wright. “Instamos a todos los países miembros a que cumplan con sus compromisos”.
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Esto ocurre en un contexto de alza vertiginosa de los precios del diésel en todo el mundo. A principios de este mes, el precio minorista superó los US$6,50 por galón en Estados Unidos, según la Asociación Automovilística Estadounidense (AAA), el máximo histórico registrado. El miércoles, Rusia extendió hasta octubre la prohibición de la mayoría de las exportaciones de diésel, debido a que las huelgas ucranianas contra sus refinerías dificultan el procesamiento del petróleo.
¿Cómo cotizan el Brent y el WTI?
El crudo Brent con vencimiento en diciembre, el contrato más activo, subió un 1,4% hasta los US$97,53 por barril a las 11:24 en Londres.
El crudo Brent para entrega en noviembre, que vence el miércoles, subió un 0,9% hasta los US$103,50 por barril.
El precio del WTI para entrega en noviembre subió un 1,2%, hasta los US$90,48 por barril.
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