Bloomberg — Los operadores del mercado de bonos están pendientes de las últimas cifras de inflación de los precios al consumo y de la intervención prevista del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, para hacerse una idea de la rapidez con la que el banco central seguirá subiendo las tasas de interés.
Tras un fuerte repunte a raíz de la subida unánime de las tasas de interés por parte de la Fed el mes pasado, los rendimientos de los bonos del Tesoro apenas variaron la semana pasada, manteniéndose en torno a su máximo de los últimos 24 años, mientras los inversores esperan nuevos datos.
La ola de ventas de bonos se vio frenada por la significativa desaceleración del crecimiento del empleo que se desprende del informe de empleo de este mes, lo que ha llevado a los operadores a anticipar que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en su próxima reunión, a finales de octubre. Siguen previendo una subida de un cuarto de punto en diciembre, seguida de otras dos más a finales de 2027.
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Esta posición aumenta el riesgo de que un aumento mayor de lo esperado del índice de precios al consumo en septiembre reavive la ola de ventas, al ejercer presión sobre la Reserva Federal para que suba las tasas de forma más agresiva.
“El riesgo asociado al informe del IPC es asimétrico, ya que una cifra más elevada podría indicar que la Fed tendría que acelerar el ritmo de endurecimiento, mientras que una cifra más débil —o en línea con el consenso— seguiría alimentando la cautela de la Fed de cara al futuro”, afirmó Molly Brooks, estratega de tasas de interés estadounidenses de TD Securities.
Warsh intervendrá el jueves en un debate en la reunión anual del Fondo Monetario Internacional en Bangkok, Tailandia. También intervendrán otros dos responsables de la Fed a los que se sigue de cerca: el gobernador Christopher Waller y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack. El banco central comenzará a respetar su habitual silencio informativo a partir del sábado, antes de la reunión de dos días que finaliza el 28 de octubre.
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“Esta será la última semana antes del periodo de silencio, por lo que las declaraciones de la Fed tras la publicación del IPC” ayudarán a los mercados a tener “menos incertidumbre” sobre el resultado de la próxima reunión, señaló Brooks. Añadió: “Es probable que Warsh siga evitando las orientaciones prospectivas, algo que el mercado espera”.
El índice de precios al consumo se publicará el miércoles. Los economistas prevén que aumente un 0,6% con respecto al mes anterior, frente al 0,4% registrado anteriormente.
Se prevé que el índice subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se modere hasta el 0,2% desde el 0,3%, según una encuesta de Bloomberg a economistas. Se prevé que ambos índices interanuales registren un aumento, con la cifra general situándose en un 3,6% y la subyacente en un 2,5%.
El mercado de bonos permanecerá cerrado el lunes por ser festivo. La bolsa estadounidense seguirá abierta para la negociación.
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