Bloomberg — El presidente Donald Trump tiene de repente la oportunidad de cubrir una vacante en la Reserva Federal antes de lo esperado, después de que la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, anunciara su dimisión el viernes.
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También podría obligarle a elegir al próximo presidente de la Fed meses antes de lo que había previsto.
“La pelota está ahora en el tejado de Trump”, dijo Derek Tang, economista de LH Meyer/Monetary Policy Analytics, Inc. “Trump es quien ha estado presionando a la Fed para que haga esto y aquello, y Trump dice que quiere tener a su propia gente. Así que ahora tiene la oportunidad”.
La salida de Kugler se produce en medio de una presión pública sin precedentes de la Casa Blanca sobre el banco central en relación con la política monetaria, con Trump lanzando regularmente insultos personales a Jerome Powell, el actual presidente, en las redes sociales. El jueves, calificó al jefe de la Fed de “DEMASIADO ENOJADO, DEMASIADO ESTÚPIDO Y DEMASIADO POLÍTICO” por negarse una vez más -junto con otros responsables políticos- a bajar los tipos de interés.
La dimisión de Kugler crea una oportunidad inmediata para que Trump instale en la Fed a un funcionario que pueda presionar a favor de esos tipos más bajos, en lugar de tener que esperar hasta enero, cuando expiraba su mandato, para nombrar a un sustituto.
Sin embargo, un voto más a favor de Trump no se acerca a asegurar una bajada de tipos. Esta semana, el Comité Federal de Mercado Abierto -el panel que fija los tipos y que está compuesto por siete gobernadores y cinco de los presidentes de los bancos regionales de reserva- votó 9-2 a favor de mantener los tipos sin cambios. Los dos votos en contra -el primer disenso de este tipo desde 1993- procedieron de un par de funcionarios nombrados por Trump durante su primer mandato.
Sin embargo, podría decirse que más importante que un voto solitario es que el anuncio de Kugler puede afectar al calendario de Trump para elegir al próximo presidente del banco central.
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Esto se debe a que, si quiere elegir a una persona de fuera para que se una a la junta -como el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, o el ex gobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh-, puede que no tenga otra oportunidad pronto.
El mandato de Powell como presidente termina en mayo, pero su puesto subyacente como gobernador se extiende hasta 2028. Aunque es típico que los presidentes salientes también dimitan del consejo, Powell se ha negado hasta ahora a revelar sus planes. Si no se marcha del todo, Trump no tendrá otra vacante en la junta que cubrir antes de 2028.
En ese escenario, el presidente podría verse obligado a cubrir la vacante de Kugler con la persona que pretende ascender el próximo mayo. Si está ansioso por añadir un nuevo leal a la junta lo antes posible, tendrá que decidir pronto quién será ese presidente.
“La implicación clave es que esta es la vacante con la que el presidente Trump tiene que trabajar”, dijo Tobin Marcus, jefe de política y política estadounidense de Wolfe Research. “Así que si quiere que el próximo presidente venga de fuera de la actual junta de gobernadores de la Fed, veremos quién es esa persona más pronto que tarde”.
Sin garantías
Para otros, la apertura no garantiza un movimiento rápido.
“Si Trump sabe a quién quiere nominar como presidente de la junta, no hay razón para no actuar ahora”, dijo Adam Posen, presidente del Instituto Peterson de Economía Internacional en Washington. “Pero no es un acontecimiento que obligue a actuar. La junta ha funcionado antes con menos de siete miembros, y a la administración no parece importarle la falta de personal en puestos esenciales.”
No ha habido indicios de que Trump se haya decidido por el puesto. Se dice que Hassett, Warsh, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y el actual gobernador de la Fed, Christopher Waller, son todos aspirantes.
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Siempre que haga una elección, ese nominado también requerirá la confirmación del Senado, un proceso que puede llevar meses antes de que se instalen en la junta.
“Incluso con este Senado republicano, lleva un poco de tiempo hacer pasar a alguien por el molino”, dijo David Wessel, director del Centro Hutchins de Política Fiscal y Monetaria de la Institución Brookings en Washington. “Así que podría alargarse”.
Voto del FOMC
Incluso después de que Trump instale a un nuevo presidente, un sucesor de Powell no garantizará ningún cambio inmediato en la política de la Fed. Los tipos sólo pueden ajustarse por el voto mayoritario del FOMC.
Tradicionalmente, los miembros del FOMC conceden a los presidentes una deferencia sustancial en sus peticiones de consenso cuando las opiniones en el comité están divididas, pero ese consenso será difícil de lograr si el nuevo presidente no puede reunir un argumento económico convincente para recortar los tipos.
Al salir de la Casa Blanca el viernes por la tarde, Trump dijo que estaba “muy contento” de tener un puesto vacante que cubrir en el banco central. También dijo a los periodistas que Kugler dimitía porque “no estaba de acuerdo con ‘Demasiado tarde’ sobre el tipo de interés”, usando su apodo despectivo para Powell.
Esa afirmación no concuerda con las opiniones políticas que Kugler ha manifestado públicamente. En su discurso político más reciente, el 17 de julio, Kugler dijo que con la inflación de bienes en aumento y el mercado laboral estable la Fed debería seguir manteniendo los tipos estables “durante algún tiempo.”
--Con la colaboración de Jonnelle Marte y Maria Eloisa Capurro.
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